20240303-华鑫证券-策略周报_2024年两会前瞻和主线推演_中央加杠杆和新质生产力_32页_1mb

2024年两会前瞻与投资策略分析总结

一、两会历史行情规律

1. 日历效应明显

   • 会前：政策预期抬升，小盘股领涨；
   • 会中：市场震荡为主，小盘成长抗跌；
   • 会后：政策兑现推动大盘股主导，风格转向大盘。

2. 行业轮动与政策关联

   • 会前：顺周期、公用事业板上涨；
   • 会中：消费、服务类股相对抗跌；
   • 会后：金融、消费、新能源等行业接力走强。
   • 两会期间涨幅前十行业超半数延续全年表现前列。

二、2024年两会政策前景研判

1. 总量政策：赤字率底线维持，中央财政加杠杆通过广义赤字扩张实现；

   • 改革重点：国企改革、财税金融体制改革；
   • 产业主线：推动新质生产力、设备更新、消费品换新。

2. 市场展望

   • A股突破3000点后进入震荡整固期，政策若兑现有望上行；
   • 风格轮动：会中攻守平衡，会后大盘主导。

三、重点投资主线与行业推荐

（1）中央加杠杆方向：

• 金融板块：受益于货币宽松与央国企重估；
• 高股息板块：石油、煤炭、电网运营商；
• 设备更新：机械、家电、汽车产业。

（2）新质生产力方向：

• 技术领域：AI、半导体、机器人、智能驾驶；
• 政策映射：战略性新兴产业与未来产业。

四、近期市场表现

• 宽基指数：科创50、创业板指领涨；
• 市场情绪高涨：融资余额回升，外资持续净流入；
• 风险提示：需警惕政策不及预期、经济不及预期及外部风险。