20240419-西南证券-天准科技-688003.SH-2023年年报点评_2023年利润高增_战略产品矩阵初显成效_6页_1mb

天准科技（688003）2023年年报及证券研究报告总结

1. 业绩表现
   ⭐2023年公司实现营业收入1648亿元，同比增长370%；归母净利润215亿元，同比增长4146%，其中Q4净利润同比增长4225%。
   ⭐毛利率大幅提升至41.66%，净利率达13.06%，期间费用率同比下降0.96个百分点。

2. 业务结构分析
   ⭐视觉检测装备：营收608亿元，增长1464%，受益于光伏及镀铜设备推广。
   ⭐视觉测量装备：营收538亿元，下降2902%，主要因消费电子波动。
   ⭐视觉制程装备：营收410亿元，增长6801%，汽车与LDI业务增长显著。
   ⭐智能驾驶方案：营收92亿元，增长6194%，预计2024年量产订单落地。

3. 新业务与布局
   ⭐智能驾驶：域控制器获2家主机厂定点，POC项目推进，预计2024年量产。
   ⭐半导体与光伏：半导体微观缺陷检测设备交付客户试用，光伏镀铜设备已量产。

4. 投资建议
   ⭐预计2024-2026年归母净利润分别为274、332、405亿元，复合增长率23%。
   ⭐维持“买入”评级，目标价未明确。
   ⭐风险提示：消费电子周期波动、半导体研发不及预期、域控业务不确定性。

5. 财务预测关键假设
   ⭐各业务板块订单增速及毛利率逐步稳定，现有订单结构支持增长预期。

💎核心结论：公司2023年业绩超预期，战略产品矩阵逐步成型，盈利能力显著提升。新业务放量驱动未来增长，维持买入评级。