20240226-开源证券-天准科技-688003.SH-公司信息更新报告_2023年业绩增长亮眼_降本增效成效明显_4页_931kb

天准科技（688003SH）投资分析总结

估值与投资评级

• 当前股价：3568元
• 2024年2月26日投资评级：维持“买入”
• 营收预测（亿元）：未来三年分别为2023年1648、2024年1958、2025年2314，同比增长分别为37%、18%、18%
• 归母净利润预测（亿元）：未来三年分别为2023年215、2024年273、2025年346，同比增长分别为416%、269%、267%
• 当前PE（319/252/199倍），对应2023/2024/2025年EPS为112/142/180元

2023年业绩概况

• 2023年营收1648亿元，同比增长37%
• 归母净利润215亿元，同比增长416%
• 扣非归母净利润158亿元，同比增长292%
• 毛利率41.79%，同比上升12.4个百分点
• 费用控制成效显著，总费用增长仅13%

研发与效率提升

• 研发费用：研发费用率下降，因推进技术平台建设并导入大模型技术
• 整体费用率降幅：2023年公司管理、销售、研发费用同比仅增长13%
• 费用效益：股份支付减少、非经常性收益增加共同推动净利润增长

新产品与订单进展

• 消费电子：2024年1月新订单总额9亿元，强化客户认可度
• 泛半导体与智能驾驶：成功研发IC载板激光直接成像设备及GEAC系列域控制器
• 营收指引：上调盈利预测，2023年净利润为215亿元，2024/2025年为273/346亿元

风险提示

• 核心技术人员流失风险
• 客户导入进度不及预期
• 下游需求放缓风险