20220802-安信国际证券-新能源行业动态分析_规划建设新能源供给消纳体系_12页

新能源供给消纳体系规划建设与行业分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了新能源行业在港股市场中的表现及未来发展趋势，强调了新能源供给消纳体系的建设对行业发展的积极影响。报告指出，尽管上周港股新能源概念股指数小幅下跌，但整体表现优于大盘。同时，对光伏、风电、新能源电场运营及电池储能等子行业进行了详细分析，并推荐了相关投资标的。

主要观点

1. 新能源行业整体表现

• 上周港股新能源概念股指数下跌0.20%，但跌幅小于恒生指数及恒生综指。
• 万得新能源概念指数在恒生各行业指数中排名第六。
• 从估值角度看，新能源概念股PE(TTM)较高，排名第三，仅低于非必须消费及医疗保健行业。

2. 光伏产业链

• 光伏产业链整体上涨1.1%，但多晶硅料等子版块回调，光伏玻璃板块回升。
• 上半年光伏组件需求超预期，多晶硅料价格维持高位，盈利集中在上游环节。
• 新特能源1799.HK已提交A股IPO申请，协鑫科技3800.HK及新特能源1799.HK被推荐。

3. 风电产业链

• 风电板块下跌2.7%，金风科技2208.HK下跌2.78%。
• 海上风电补贴退坡，风机价格低位，短期内关注招标结果及订单交付。
• 长期看好风电行业的发展空间及盈利能力。

4. 新能源电场运营

• 电力运营板块基本持平，新能源运营商受累于风资源表现。
• 政策利好，历史补贴应收账款加速回收，国家电网即将下发2022年第一批可再生能源补贴。
• 推荐龙源电力916.HK及中广核新能源1811.HK等龙头企业。

5. 电池及储能

• 电池及储能板块回调4.4%，宁德时代及国轩高科均出现回调。
• 储能是新能源发电的重要配套设施，长期看好板块投资机遇。
• 推荐国轩高科002074.SZ等企业。

关键信息

行业数据

• 2022年6月全社会用电量7451亿千瓦时，同比增长4.7%。
• 水电发电量同比增加29%，风电发电量增加16.7%，太阳能发电量增加9.9%。
• 1-6月风电累计新增装机1294万千瓦，同比增加19.37%；太阳能新增装机3088万千瓦，同比增加137%。

行业要闻

• 中共中央政治局会议提出加大力度规划建设新能源供给消纳体系。
• 三部委发布工业领域碳达峰实施方案，推动工业用能电气化。
• 新疆第二批40.63GW市场化风光项目清单公布，中核、国家电投、中电建为主要参与者。

重点公司公告

• 信义光能2022年上半年应佔溢利同比下降38%至19.05亿港元，主要由于太阳能玻璃业务盈利下降。
• 信义能源发布中期业绩，收益增长13.1%，但毛利率下降1.4个百分点。
• 协合新能源上半年收入增长37.63%，股东应占溢利增长9.6%，并积极拓展储能项目。
• 龙源电力董事长李忠军辞任。

投资建议

• 光伏产业链：推荐新特能源1799.HK、协鑫科技3800.HK。
• 风电产业链：推荐金风科技2208.HK。
• 新能源电场运营：推荐龙源电力916.HK、中广核新能源1811.HK。
• 电池及储能：推荐国轩高科002074.SZ。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期。
• 疫情反复影响行业发展。
• 大宗商品涨价及物流成本上升。
• 产业链上下游产能不匹配。

关注股份

• 龙源电力916.HK
• 新特能源1799.HK
• 金风科技2208.HK
• 国轩高科002074.SZ

分析师信息

• 罗璐：新能源行业分析师，电话：+852-22131410，邮箱：lilianluo@eif.com.hk
• 颜晨：新能源行业分析师，电话：+852-22131403，邮箱：joyceyan@eif.com.hk

公司评级体系

• 买入：预期未来6个月投资收益率15%以上。
• 增持：预期未来6个月投资收益率5%至15%。
• 中性：预期未来6个月投资收益率-5%至5%。
• 减持：预期未来6个月投资收益率-5%至-15%。
• 卖出：预期未来6个月投资收益率-15%以下。

其他信息

• 客户服务热线：香港：2213 1888；国内：4008695517。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询专业意见。
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