食品饮料行业动态报告：强烈看好通胀高位下的大众食品龙头-20180311-东北证券-12页-1mb

食品饮料行业分析总结

核心内容

本报告发布于2018年3月11日，认为食品饮料行业整体优于大势，重点推荐大众消费品龙头和调味品、添加剂等海外资金偏好的行业。报告强调业绩为王的投资理念，并指出通胀高位及环保监管力度增强对中大型企业有利。

主要观点

• 投资风格：今年投资风格不区分大小，业绩表现是关键。
• 行业前景：通胀高位和环保监管提升利好中大型企业，推荐伊利股份、绝味食品、桃李面包等大众消费品龙头。
• 消费升级：高端奶粉和精酿啤酒持续增长，看好以茅台为代表的高端及次高端白酒。
• 资金影响：A股加入MSCI范围扩大，国际基金对A股影响增强，推荐海天味业、中炬高新、安琪酵母等调味品及添加剂行业。
• 市场表现：食品饮料板块本周上涨1.11%，其中调味发酵品涨幅最大（4.32%），乳品板块下跌2.17%。

关键信息

重点公司主要财务数据

行业数据

子行业走势

• 白酒：上涨0.60%
• 啤酒：上涨3.28%
• 其他酒类：上涨3.86%
• 软饮料：上涨3.53%
• 葡萄酒：上涨2.34%
• 黄酒：上涨3.64%
• 肉制品：上涨2.37%
• 调味发酵品：上涨4.32%
• 乳品：下跌2.17%
• 食品综合：上涨2.60%

数据跟踪

白酒

• 飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝终端价变化不大。
• 剑南春和水井坊价格分别下降10元和上涨20元。
• 酒鬼酒、盐津铺子、庄园牧场、青海春天、海欣食品为本周涨幅前五名。
• 伊利股份、皇台酒业、得利斯、洋河股份、贵州茅台为本周跌幅前五名。

奶价

• 生鲜乳主产区平均价为3.46元/千克，同比下降2.00%。

猪价

• 生猪价格同比下降29.29%，环比下降2.96%，为11.49元/千克。
• 仔猪价格同比下降43.88%，环比上涨1.49%，为28.69元/千克。
• 猪肉价格同比下降18.07%，环比下降0.99%，为20.09元/千克。

行业要闻

• 中国葡萄酒市场：预计2021年市场价值将达到230亿美元，消费量预计达1.62亿箱至1.92亿箱。
• 啤酒行业：燕京啤酒、华润雪花、青岛啤酒相继涨价，反映行业回暖。
• 茅台提价：自2012年9月以来首次上调茅台酒出厂价，平均上调18%，预计带来量价齐升。
• 重庆啤酒：受益于产品结构升级，盈利能力显著增强，吨酒价格年化增长率5.46%。
• 沱牌舍得：混改后业绩显著增长，产品结构持续优化，费用投放力度加大。

风险提示

• 食品安全风险
• 宏观经济增速放缓

重要研报

• 调味品行业深度报告：调味品行业面临量价共振，景气向上，推荐海天味业、中炬高新、安琪酵母。
• 绝味食品：门店扩展及产品升级带动增长，推荐其作为龙头。
• 伊利股份：消费升级推动业绩复苏，推荐其作为龙头。
• 安琪酵母：上调18年盈利预测，归母净利由10.85亿上调至11.77亿，EPS由1.32元提升至1.43元。
• 山西汾酒：国企改革激发企业活力，省内外市场同步发力，预计增长。
• 酒鬼酒：17Q1-3收入同比增长27.01%，净利润增长77.67%，Q3利润低于预期，静待Q4改善。

公司公告

• 黑牛食品：非公开发行A股股票完成，新增股份上市。
• 皇台集团：执行总裁增持公司股份。
• 西部牧业：2018年2月鲜乳产量环比增长12.26%，同比下降13.36%。
• 绝味食品：首次公开发行限售股解除限售。
• 道道全：首次公开发行限售股解除限售。
• 金字火腿：首次公开发行限售股解除限售。
• 桂发祥：董事长变动。
• 青海春天：拟收购西藏听花酒业100%股权。
• 来伊份：发布年报，营收增长但净利润下降。
• 酒鬼酒：发布年报，营收和净利润双增。
• 广州酒家：设立梅州孙公司。
• 保龄宝：发布年报，营收和净利润均增长。

大事提醒

• 贝因美：下周召开股东大会。

总结

本报告全面分析了食品饮料行业的基本面、市场表现、行业动态及重点公司情况，强调业绩为王的投资理念，推荐大众消费品龙头及调味品、添加剂行业。同时指出行业面临的挑战，包括食品安全和宏观经济放缓，并提供了相关数据和研报支持。