20230423-安信证券-电子行业周报_ASML指引对华业务回升_台积电预期下半年行业复苏_13页_1mb

本报告总结了安信证券电子行业周报的核心内容，重点关注半导体周期、市场行情、投资建议及其他动态。

半导体周期与复苏

• ASML（2023Q1营收增长90.9%，净利润增长181.4%），预计2023年中国收入显著增长，因出口管制推动中国客户转向成熟制程光刻机需求。
• 台积电（2023Q1营收下降48%，但指引Q2营收152-160亿美元，预计2023年全年资本支出320-360亿美元），PC和智能手机需求疲软，但AI相关需求帮助库存调整，预计下半年半导体行业复苏。

市场行情

• 本周电子行业整体下跌641%，半导体板块跌幅高达863%，元件板块跌幅135%。半导体设备板块逆市上涨272%。
• 电子行业10年PE百分位为3685%，显示估值较高。

投资建议

• 推荐关注半导体设备零部件（北方华创、中微公司等）和材料（路维光电等）板块，强调自主可控主线。
• 具体股票：买入北方华创、长川科技、拓荆科技、精测电子、富创精密等；增持富创精密；关注江丰电子等。

其他动态

• 新兴领域：SiC技术突破（华为发布碳化硅电动平台，中科院SiC衬底技术），消费电子（Pico VR份额上升），以及欧盟430亿欧元半导体计划。
• 风险提示：下游需求、国产替代和国际科技博弈等风险。

行业展望

• 半导体周期可能在2023年下半年复苏，VR/AR等新技术提供增长机会，但需警惕市场波动。