20250704-中泰国际证券-2025年7月行业策略_关注能源需求机遇_7页_1006kb

环保新能源及公共事业行业策略摘要 (2025年7月)

行业概况

• 焦点：能源需求机遇，夏季用电旺季。
• 表现分化：光伏、风电、核电、天然气板块表现领先；环保、火电、供水等板块相对落后。

关键板块分析

• 火电：维持吸纳建议，夏季用电强劲，但煤价上涨风险需监控。
• 光伏：中央关注内卷问题，政策支持预期提升投资情绪，但民企主导和美国关税影响出口。
• 核电：重要性提升，铀价上涨支撑需求，中长期铀矿商受益。
• 天然气：工业需求稳定，价格回落，LNG进口运营商获益。
• 供水：表现疲软，压力持续。

投资建议

• 推荐火电、光伏、核电板块。
• 关注个股：威胜控股(3393 HK)、中广核矿业(1164 HK)、华能国际(902 HK)。
• 风险因素：政策变动、地缘政治、成本波动、延迟收款。