20250704-中泰国际证券-每日晨讯_4页_285kb

每日港股市场概览

• 港股表现：7月3日港股高位震荡，恒指微跌0.6%收于24069点。恒生科技指数下跌0.7%，成交额2312亿港元，港股通净流出30.5亿。
• 板块分化：生物医药、消费电子、新能源汽车等板块表现强势；美容、酒类、新上市板块则承压。越南设厂企业受美的贸易政策利好提振，如申洲、晶苑国际等出现反弹。
• 市场活力：科技股回暖，EDA软件出口管制政策变化显示中美技术博弈缓和，未来关税谈判将影响转口贸易路径。

行业动态

• 消费：明星消费股调整，小鹏汽车与零跑汽车公布亮眼业绩，小鹏交付量反超去年全年。
• 创新药：医保局政策刺激医药板块，康方生物等升幅显著；医保目录创新，利好高价创新药，资金流转有望改善。
• 新能源：光大环境、北控水务虽环境治理需求下降但仍分红优化提升估值；铀价上涨推动广核矿业走高。

研报摘要

• 水务 (0855 HK)：FY25业绩低于预期，尽管供水主业稳健，但接驳及建设收入不及预期，下调评级至‘增持’；未来多个水价上调项目有望增加，支撑稳定性投资价值。
• 房地产：坚持选央企开发商，政策支持带动业绩改善，一线城市累计成交量同比涨幅收窄，土地市场活跃度下降，存销比有所回落，预示政策见效，结构行情将出。