20230925-大越期货-燃料油早报_19页_2mb

燃料油市场当前分析显示，短期预计将高位震荡运行，主要受成本端油价高位震荡支撑和基本面供给压力影响。基本面方面，新加坡燃料油库存高企（环比增加525%，处于5年均值上方），俄罗斯高硫燃油出口持稳，并叠加中东出口预期，供给压力显现，支持油价但基本面趋弱。盘面支撑在于价格运行在20日线之上且主力持仓净多头，但基差显示期货升水现货，短期预计震荡为主。

成本端原油高位震荡，OPEC延长减产至2024年底提供支撑，但中长期俄罗斯炼厂开工下滑可能缓解供给压力。需求方面，中东、南亚发电需求季节性减弱为利空，而亚太部分国家需求逐步回升。总体来看，短期预计高位震荡，需关注俄罗斯出口增加和天然气紧张超预期风险。