20220530-上海证券-基金指数周报_9页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由分析师赵威与研究助理夏天阳撰写，主要分析了2022年5月30日前一周中国各类基金指数的表现，包括主动管理基金指数、年金指数以及养老生命周期基金系列指数。报告还介绍了相关基金指数的编制方法及意义。

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主要观点与关键信息

一、上周市场表现

• 上证指数下跌 0.52%，深证指数下跌 2.28%。
• 行业表现：近半数行业上涨，煤炭和石油石化行业领涨。
• 债市：代表指数均上涨。
• 海外权益市场：大部分上涨，国际黄金价格上涨。
• 基金表现：
  • 主动投资债券基金上涨 0.08%。
  • 主动投资混合基金下跌 1.50%。
  • 主动投资股票基金下跌 2.19%。
  • QDII基金下跌 1.49%。

二、主动管理基金指数表现

• 中国股基指数：上周下跌 2.19%，收益率比上证综指低 1.67%，比深证成指高 0.09%。
• 中国混基指数：上周下跌 1.50%，收益率比上证综指低 0.98%，比深证成指高 0.77%。
• 中国债基指数：上周上涨 0.08%，但表现弱于债券市场，较中债综合财富指数低 0.18%。
• 基金指数编制意义：
  1. 综合反映中国开放式主动管理基金市场的业绩表现。
  2. 为基金选择提供业绩比较基准。
  3. 为FOF提供投资决策参考和业绩评价基准。

三、年金指数表现

• 年金指数：上周下跌 0.09%，表现强于沪深两市，弱于债市。
• 收益率对比：
  • 比中债综合财富指数低 0.35%。
  • 比上证综指高 0.43%。
  • 比深证成指高 2.19%。
• 编制意义：
  • 综合反映我国养老基金可投资范围内资产综合收益的总体变动趋势。
  • 满足市场对企业年金业绩评价及投资参考的需求。
• 长期走势：与企业年金实际投资收益走势相吻合，提供相似的收益风险特征。

四、养老生命周期基金系列指数表现

• 生命周期基金指数普遍下跌：
  • 生命周期（20-35）指数下跌 0.83%。
  • 生命周期（15-20）指数下跌 0.59%。
  • 生命周期（10-15）指数下跌 0.32%。
  • 生命周期（5-10）指数下跌 0.05%。
  • 生命周期（0-5）指数上涨 0.22%，与债券市场走势趋同。
• 编制意义：
  • 综合反映国内养老基金可投资范围内市场总体的变动趋势。
  • 满足市场对养老基金业绩评价及投资参考的需求。

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指数收益风险指标（截止2022/5/27）

主动管理基金指数

时间段	股基指数年化收益率	中证全指年化收益率	股基指数年化波动率	中证全指年化波动率	股基指数夏普比率	中证全指夏普比率
近1年	-18.12	-17.49	16.56	14.42	-1.10	-1.23
近3年	22.43	5.20	20.10	18.30	1.14	0.30
近5年	13.39	0.99	19.82	19.06	0.70	0.07
近10年	12.20	5.38	22.81	22.42	0.59	0.29
基日以来	15.08	9.71	23.64	26.61	0.71	0.45

年金指数收益风险指标

时间段	年化收益率	年化波动率	夏普比率
近1年	-0.16	3.68	-0.42
近3年	5.47	4.54	0.87
近5年	4.75	4.72	0.70
近10年	5.68	5.72	0.75
基日以来	7.01	6.68	0.85

养老生命周期基金指数收益风险指标

时间段	生命周期(0-5)	生命周期(5-10)	生命周期(10-15)	生命周期(15-20)	生命周期(20-35)
年化收益率	4.65	0.44	-3.74	-7.87	-11.67
年化波动率	0.81	2.95	5.79	8.68	11.60
夏普比率	3.83	-0.33	-0.86	-1.02	-1.06

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指数编制方法简介

1）中国开放式主动管理基金系列指数

• 编制单位：上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报。
• 样本选择：
  • 股基指数：中国开放式主动管理股票型基金，剔除增强指数型基金和成立不满6个月的基金。
  • 混基指数：中国开放式主动管理混合型基金，剔除保本型基金和成立不满6个月的基金。
  • 债基指数：中国开放式主动管理债券型基金，剔除成立不满6个月的基金。
• 计算方法：采用派氏加权法，基金规模为单位净值与上季度末份额的乘积。
• 调整机制：每季度末审核基金类型，进行样本调整；样本基金有特殊事件时，进行临时调整。

2）中国年金指数

• 编制单位：上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报。
• 资产构成：股票（25%）、债券（70%）、现金（5%）。
• 代表指数：
  • 股票资产：国证A指。
  • 债券资产：中债综合财富指数。
  • 现金资产：国证货币基金指数。
• 计算方法：加权平均法，依据每日不同资产的收益率计算指数值。
• 再平衡机制：当股票权重超过30%或每月最后一个交易日时，对资产权重进行再平衡。

3）中国养老金生命周期基金系列指数

• 编制单位：上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报。
• 资产构成：
  • 生命周期（20-35）基金指数：股票80%、债券10%、现金10%。
  • 生命周期（15-20）基金指数：股票60%、债券20%、现金20%。
  • 生命周期（10-15）基金指数：股票40%、债券40%、现金20%。
  • 生命周期（5-10）基金指数：股票20%、债券60%、现金20%。
  • 生命周期（0-5）基金指数：股票0%、债券80%、现金20%。
• 计算方法：采用加权平均法，依据每日不同资产的收益率计算指数值。
• 再平衡机制：每月最后一个交易日，对资产权重进行再平衡，回归初始比例。

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分析师承诺

• 分析师赵威、夏天阳承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容基于公开信息，力求准确反映研究观点。
• 分析师薪酬与报告内容无直接或间接关联。

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公司业务资格说明

• 公司具备证券投资咨询业务资格。
• 是具备协会会员资格的基金评价机构。

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重要声明

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