20230521-国金证券-交通运输仓储行业周报_申通业务量同比大增_招商轮船拟新建运力_14页_1mb

交运行业周报总结

整体市场表现

本周(5/15-5/19)交运指数下跌9%，跑输沪深300指数(上涨2%)11个百分点，在A股中排名第18/29。交运子板块表现分化：铁路板块上涨0.8%，但港口板块下跌36%。交运指数跑输大盘，交运板块涨幅前五个股为龙江交通(+91%)、广深铁路(+53%)等，跌幅前五为嘉友国际(-117%)、中国外运(-92%)等。

各子板块分析

快递

2023年4月快递业务增速强劲，申通快递增速最高。申通、圆通等公司业务量和收入同比大幅增长，但单票收入下降。中通快递Q1收入同比增长137%，市场份额升至23.4%。推荐顺丰控股，关注圆通速递。

物流

盛航股份拟购6艘化学品船以提升运力，化学品船舶市场市占率有望提高。需求稳定增长，供给受限，保守估计运力有序竞争。推荐宏川智慧、密尔克卫。

航空机场

航空业逐步恢复，国内航线客流量回升。国际客流仍低，总体下滑；国内线接近110%恢复水平。航司如国航等ASK增速小幅正，但客座率下降。推荐吉祥航空。

航运港口

运输价格多数下跌，CCFI本周环比-10%，同比大幅下降。干散货及油运部分指标如BDTI上涨，显示供需改善。建议关注油运复苏机遇，如招商轮船扩船计划。

公司推荐

关注快递：顺丰控股、圆通速递。关注物流：宏川智慧、密尔克卫。关注航空机场：吉祥航空。关注航运港口：招商轮船。

风险提示

需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动、快递或航司价格战超预期可能导致业绩风险。