20221204-广发期货-鸡蛋期货周报_现货见顶回落_期货或受影响_16页_2mb

鸡蛋期货周报总结

核心内容概述

本报告分析了近期鸡蛋期货及现货市场的运行情况，重点探讨了供应、需求、饲料成本、淘汰鸡价格、存栏结构及期现价差等关键因素对鸡蛋价格的影响。整体来看，鸡蛋市场呈现震荡偏弱态势，但因饲料成本高位及养殖单位惜售，价格下行空间有限。

主要观点

1. 现货市场表现

• 主产区均价：5.52元/斤，环比下跌0.18%
• 主销区均价：5.64元/斤，环比下跌0.70%
• 市场情绪：终端需求一般，贸易商拿货积极性不高，蛋价有下滑风险，但因养殖单位惜售，下滑空间或有限
• 库存情况：生产环节库存天数逐渐增加，流通环节库存天数稳定为主，局部地区因交通受限，鸡蛋略有积压

2. 供应端分析

• 存栏量：11月全国在产蛋鸡存栏量约为11.81亿只，环比下降0.34%，同比增加0.77%
• 新开产蛋鸡：主要来自7月前后补栏的鸡苗，受气温上升和饲料成本高影响，补栏积极性低迷
• 淘汰鸡出栏：养殖单位淘汰老鸡积极性略增，但受交通受限影响，出栏进度缓慢，下周或维持低位
• 淘汰鸡价格：全国主产区淘汰鸡周均价6.11元/斤，环比下跌3.32%，东北地区跌幅最大（3.62%）

3. 饲料成本影响

• 玉米价格：维持上涨走势，饲料成本微幅提升
• 豆粕价格：承压下行，但整体饲料成本仍处于高位
• 饲料成本对蛋价的影响：饲料成本高对蛋价形成支撑，尤其在低温环境下，鸡蛋存储时间延长，进一步抑制价格下滑
• 当前饲料成本：单斤鸡蛋饲料平均成本为3.99元，环比上涨0.25%

4. 鸡苗市场情况

• 鸡苗价格：以稳为主，均价3.44元/羽，环比持平
• 鸡苗销量：降至年内最低，补栏积极性不高
• 后备鸡占比：120日龄以下后备鸡占比14.85%，环比略增0.03个百分点
• 种蛋利用率：多在50%-70%之间，种鸡企业订单排至12月底及2023年1月初

5. 期现价差走势

• 基差情况：截至12月2日，鸡蛋基差在1016元/500KG附近，现货见顶回落，基差小幅走弱
• 历史规律：基差在新年前走强，节后收敛至负，6、7月份逐步回归0，8、9月升至全年高点，10月后波动
• 期货策略：建议05合约背靠4500轻仓抛空，01合约观望为主

关键信息总结

供应与需求

• 供应端：存栏量偏低，新开产蛋鸡数量不多，淘汰鸡出栏量维持低位，局部地区鸡蛋积压
• 需求端：终端市场走货一般，贸易商拿货量不大，但蛋价下滑后或开始阶段性补货

成本与价格

• 饲料成本高位震荡，玉米和豆粕价格波动影响不大，单斤鸡蛋饲料成本维持在3.99元
• 高饲料成本与低温环境抑制蛋价下滑，养殖单位惜售

存栏结构

• 120-450日龄产蛋鸡占比75.07%，环比增加0.03个百分点
• 450日龄以上老鸡占比10.08%，环比减少0.06个百分点
• 后备鸡占比维持相对稳定，补栏积极性略有好转但仍谨慎

期现价差

• 基差走势受基本面影响，当前基差小幅走弱，但整体仍处于高位
• 期货市场对现货价格的反映存在一定滞后性

风险提示

• 政策风险：国内疫情防控政策大幅放松可能对市场造成不确定性
• 市场波动：终端需求变化、交通状况、饲料成本波动均可能影响鸡蛋价格走势

附图说明

• 鸡蛋期货主力价格走势：周内价格围绕4300-4500元/500KG震荡
• 淘汰鸡价格走势：周内价格下跌，东北地区跌幅最大
• 鸡苗价格走势：以稳为主，整体需求偏弱
• 存栏结构：120-450日龄产蛋鸡占比上升，老鸡出栏减少
• 菜篮子产品批发价格200指数：周环比上涨1.36%，蔬菜价格有所回升
• 生猪价格走势：猪价小幅上涨，但环比下跌12.37%

结论

鸡蛋市场整体偏弱，但因饲料成本高及养殖单位惜售，价格下行空间有限。未来一周，随着蛋价小幅下滑，贸易商或开始补货，蛋价或有反弹迹象。建议投资者关注交通状况、终端需求及饲料成本变化，谨慎操作。