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申银万国期货研究所 PTA 市场分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了PTA（精对苯二甲酸）期货市场及现货市场的近期走势、价格变化、成交量、持仓量、价差变动以及市场动态。同时，结合中东局势和产业链变化，对PTA的中长期走势进行了展望。

PTA 期货市场分析

价格走势

• 1月合约：前日收盘价为5472，前2日收盘价为5508，涨跌-36，涨跌幅-0.65%。
• 5月合约：前日收盘价为5436，前2日收盘价为5470，涨跌-34，涨跌幅-0.62%。
• 9月合约：前日收盘价为5690，前2日收盘价为5722，涨跌-32，涨跌幅-0.56%。

成交量与持仓量

• 成交量：1月为154,186，5月为5,551，9月为705,263。
• 持仓量：1月为382,582，5月为0，9月为943,623。
• 持仓量增减：1月-3,412，5月0，9月-25,585。

跨期价差

• 1月-5月：现值36，前值38，增减-2。
• 5月-9月：现值-254，前值-252，增减-2。
• 9月-1月：现值218，前值214，增减+4。

跨品种价差

• PX01-PTA01：现值2,328，前值2,348，增减-20。
• PX05-PTA05：现值-5,436，前值-5,470，增减+34。
• PX09-PTA09：现值2,344，前值2,386，增减-42。

原料与现货市场分析

PX 原料价格

• 华北出厂价：现值8,515，前值8,515，增减0。
• 华东出厂价：现值8,515，前值8,515，增减0。

PTA 现货价格

• 华东现货主流价：现值5,925，前值5,940，增减-15。

PTA 出厂价

• 华东出厂价：现值6,163.75，前值6,163.75，增减0。
• 华南出厂价：现值5,400，前值5,400，增减0。

PTA 基差

• 现值：235，前值：218，增减+17。

市场动态与策略建议

中东局势影响

• 伊朗称霍尔木兹海峡通航量降至零。
• 以军总参谋长称已做好恢复作战准备。
• 美国中央司令部宣布对伊朗展开新一轮打击，已连续第九晚进行。
• 伊朗方面表示已对美国目标进行导弹反击。

PTA 市场表现

• 周五夜盘主力合约上涨1.47%。
• 现货价格震荡，市场商谈氛围一般。
• 现货基差偏弱，7月报盘在09+200~215附近，递盘在09+195附近。

供应与需求分析

• 当前PTA开工率维持低位，7月16日负荷为56.7%，环比下降1.6个百分点，同比减少23.0个百分点。
• 后续装置将陆续重启，预计开工率明显回升。
• 需求缓慢回升，但现货供应仍充足，对价格形成压制。

价格与加工费展望

• 短期：价格承压，加工费回落。
• 中长期：随着装置重启和成本走弱，价格预计震荡下行。

关注重点

• 中东局势的进一步演变。
• PTA装置的重启进度。
• 需求变化及宏观经济环境。

数据来源

• iFinD
• 申万期货研究所
• CCF（中国化学工业联合会）

风险提示

• 市场存在不确定性，如中东局势、装置动态、需求变化等。
• 报告结论基于职业理解，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应谨慎决策，注意风险控制。