文档总结
核心内容概述
本文档提供了全球主要股市指数、利率市场、货币市场、公债市场、利率交换市场以及公司债市场在近期的行情回顾与分析，同时包含即将公布的经济指标与市场展望。内容主要围绕市场走势、利率变化、资金流动、政策预期等方面展开。
主要观点
一、股市表现
| 指数 |
收盤 |
漲跌 |
% |
| 道瓊工業指數 |
34433.84 |
+237.02 |
+0.69% |
| S&P 500 |
4280.70 |
+14.21 |
+0.33% |
| NASDAQ |
14360.39 |
-9.32 |
-0.06% |
| 費城半導體指數 |
3241.48 |
-12.31 |
-0.38% |
| 英國FTSE |
7136.07 |
+26.10 |
+0.37% |
| 法國CAC |
6622.87 |
-8.28 |
-0.12% |
| 德國DAX |
15607.97 |
+18.74 |
+0.12% |
| 日經225 |
29066.18 |
+190.95 |
+0.66% |
| 香港恒生 |
29288.22 |
+405.76 |
+1.40% |
| 台灣加權 |
17502.99 |
+95.03 |
+0.55% |
- 道瓊指數與S&P 500 涨幅較大，顯示美國股市整體表現強勁。
- NASDAQ 与 費城半導體指數 均小幅下跌，反映科技股與半導體股短期表現偏弱。
- 台灣加權指數 以0.55%的漲幅領先亞洲市場。
- 日經225 與 香港恒生 涨幅均超過1%，顯示東亞市場走勢強勁。
- 法國CAC 与 德國DAX 均小幅下跌，市場情緒偏保守。
二、利率市场
台灣市場
| 债券类型 |
收盤 (%) |
BPs |
| RP 10D |
0.1800 |
0.00 |
| 二年期公債 |
0.1680 |
0.80 |
| 五年期公債 |
0.2500 |
0.00 |
| 十年期公債 |
0.4270 |
-0.20 |
| 二十年期公債 |
0.5820 |
-0.10 |
| IRS 2Y |
0.5450 |
0.00 |
| IRS 5Y |
0.6950 |
4.50 |
- 短率上揚：受季底、繳稅及國庫借款等因素影響，短率微幅上升。
- IRS反彈：利率交換市場持續反彈，三至五年期IRS漲幅最大。
- 公債殖利率：十年期公債殖利率下跌0.7bps，二十年期公債殖利率下跌0.3bps。
- 發債計畫：第三季發債計畫公布，發行量均高於300億，市場對其影響看法分歧。
美國市場
| 债券类型 |
收盤 (%) |
BPs |
| 美國二年期公債 |
0.2661 |
-0.20 |
| 美國十年期公債 |
1.5241 |
3.22 |
| 美國三十年期公債 |
2.1487 |
5.06 |
| IRS 10Y |
1.4860 |
2.40 |
- 美債利率：兩年券反彈1.8bps，五年券反彈5.5bps，十年券下跌9.5bps，三十年券反彈15.5bps。
- 殖利率曲線：轉為趨陡，五年與三十年券利差擴大至123.8bps。
- FED政策：市場預期FED將採用data dependent的前瞻指引，明年底或後年初可能開始升息。
日本市場
| 债券类型 |
收盤 (%) |
BPs |
| 日本十年期公債 |
0.0470 |
-0.90 |
- 日債利率：十年期公債殖利率下跌0.9bps，反映市場對通膨的預期未顯著上揚。
三、貨幣市場
| 貨幣對 |
收盤 |
前日收盤 |
漲跌 |
| USD/TWD |
27.907 |
28.002 |
-0.095 |
| USD/JPY |
110.75 |
110.87 |
-0.12 |
| EUR/USD |
1.1935 |
1.1932 |
+0.0003 |
- 短率上揚：受季底及資金需求影響，短率微幅上升。
- 資金流向：市場資金平穩，銀行端與投信端資金供應充足，預期本週利率維持平穩。
- 隔拆利率：預估本週成交區在 0.080% ~ 0.160%。
四、公債市場
- 十年期公債：殖利率下跌0.7bps，技術面觀察是否突破 0.42% ~ 0.45% 的區間。
- 二十年期公債：殖利率下跌0.3bps，不宜突破 0.57% ~ 0.59% 的近期區間。
- 發債計畫：國庫署增發一期債券，市場對其影響看法不一，部分認為可能影響A10108的投標意願。
五、利率交換市場
- IRS反彈：持續第二週反彈，且漲幅擴大。
- 二年與五年IRS利差：擴大至15bps。
- 五年期IRS利差：擴大至44.5bps。
- 技術面：觀察十年與三十年IRS是否突破月線支撐。
六、普通公司債市場
初級市場
| 發行公司 |
債權順位 |
年期 |
利率 (%) |
金額 (億) |
發行日 |
| 正新110-1 |
主 |
5 |
0.80 |
80 |
8/5 |
| 板信銀行110-1 |
次 |
7 |
1.50 |
10 |
6/28 |
次級市場
| 代號 |
名稱 |
Duration |
DY |
Highest Yield |
Lowest Yield |
總成交面額 (億) |
| B50155 |
P05遠東新3 |
0.24 |
0.24 |
0.3650 |
0.3550 |
4.0 |
| B50156 |
P06遠東新1 |
0.89 |
0.89 |
0.4250 |
0.4200 |
2.0 |
| B903WF |
P06台電2A |
0.54 |
1.04 |
0.2970 |
0.2800 |
5.0 |
| B95452 |
P04中控1C |
1.08 |
1.10 |
0.3500 |
0.3400 |
10.0 |
| B71307 |
P06長春1 |
1.20 |
1.21 |
0.3450 |
0.3000 |
8.5 |
| B618B7 |
P09台積3B |
1.51 |
1.53 |
0.4000 |
0.3000 |
3.0 |
| B9A101 |
P07台金1 |
1.53 |
1.54 |
0.3600 |
0.3100 |
6.0 |
| B98909 |
P09國泰金4 |
4.13 |
4.21 |
0.4830 |
0.4800 |
6.0 |
| B618BU |
P09台積3B |
5.82 |
5.93 |
0.5530 |
0.5500 |
2.0 |
| B801AK |
P07中鋼2 |
6.33 |
7.12 |
0.5800 |
0.5800 |
2.0 |
| B99401 |
P05南山1 |
- |
99.00 |
2.6289 |
1.7308 |
1.1 |
| G13421 |
P08輸銀4 |
1.08 |
1.09 |
0.2800 |
0.2700 |
20.0 |
| G110AP |
P09永豐銀4 |
8.53 |
9.01 |
0.7450 |
0.7400 |
7.0 |
- 利率反彈：市場對利率持續反彈，反映市場對資金成本的關注。
- 技術面：觀察各期債券殖利率是否突破技術區間。
七、債券型基金規模
| 債券型基金類型 |
基金規模 (元) |
變動幅度 |
| 國內債券型基金 |
6,128,035,976 |
增加1.73% |
| 跨國債券型基金 |
467,575,702,013 |
減少1.03% |
| 國內貨幣市場基金 |
1,007,170,109,582 |
減少7.59% |
| 跨國貨幣市場基金 |
5,786,001,063 |
減少4.26% |
- 國內債券型基金：規模增加，市場情緒略為樂觀。
- 跨國債券型基金：規模減少，反映國際市場不確定性增加。
- 貨幣市場基金：規模普遍減少，市場資金偏於債券市場。
八、即將公佈的經濟指標
| 國家 |
指標 |
預估值 |
前值 |
| 美國 |
六月 Case-Shiller 房價指數 |
1.8% |
1.6% |
| 美國 |
六月經濟評議會消費者信心指數 |
119.0 |
117.2 |
| 美國 |
六月ADP 私人就業 |
530K |
978K |
| 美國 |
上週初請失業金人數 |
-- |
411K |
| 美國 |
五月營建支出 |
0.5% |
0.2% |
| 美國 |
六月ISM製造業指數 |
61.0 |
61.2 |
| 美國 |
六月失業率 |
5.7% |
5.8% |
| 美國 |
六月非農就業人口增加數 |
695K |
559K |
| 美國 |
六月平均每小時時薪 |
0.4% |
0.5% |
| 美國 |
六月平均每周工時 |
34.9 |
34.9 |
| 美國 |
五月貿易收支 |
-70.9bn |
-68.9bn |
| 美國 |
五月工廠訂單 |
1.3% |
-0.6% |
- 經濟數據：本週將公佈重要經濟指標，包括房價指數、就業數據、貿易收支等，可能影響市場情緒。
- FED溝通：FED官員將持續透過演講與市場溝通政策方向，預期將強調data dependent的前瞻指引。
九、市場展望
- 通膨壓力：美國物價壓力由商品轉向服務，油價上漲可能對美債造成壓力。
- 利率前景：FED可能在明年底或後年初開始升息，市場需觀察就業市場復甦與通膨數據。
- 台債市場：短期利率維持平穩，需留意發債規模增加對買盤的影響。
- 技術面：重點觀察十年與三十年公債殖利率是否守住月線支撐。
