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碳酸锂期货早报总结（2024-03-26）

基本面分析

供应端：3月产量预计44048万吨，环比增30%，进口碳酸锂预计恢复至2023年同期水平。盐湖产量随天气转暖回升，矿石端除江西外已复产，预计供应保持宽松态势。需求端：三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂及磷酸铁排产增加，价格回升，但库存消耗前期库存，终端需求增长有限，车市去库幅度大，利于后续需求启动，但当前盘面价偏高，下游接货意愿不足。

基差情况

3月25日，电池碳酸锂现货价113000元/吨，07合约基差5600元/吨，现货升水期货，显示基差偏多。

库存状况

冶炼厂库存环比减少，下游库存环比增加，总体库存去库明显，但下游略有累库，库存表现偏空。

盘面分析

07合约期价收于MA20下方，MA20向上，盘面呈中性态势，无明显趋势。

持仓分析

前20席位持仓净空头，空头增加，持仓偏空。

预期展望

预计供应端继续宽松，需求启动幅度待观。3月动力电池排产增加，终端库存去化利于需求增长，但需求上升空间有限；月底仓单注销可能冲击现货市场。价格下行压力大，主要利多因素为厂家停减产计划和进口碳酸锂量下降；主要利空因素为矿石和盐湖供给高位及动力电池接货不足。风险点包括停减产计划和产业出清时间。

整体判断供需错配导致供强需弱，下行态势难改，建议投资者谨慎观望。