20151211-太平洋-通信行业2016年年度投资策略-寻找大流量时代的风口_12页_1mb

通信行业2016年年度投资策略总结

核心内容概述

2016年通信行业的投资策略聚焦于大流量时代带来的投资机会，重点推荐IDC、CDN、云计算等高景气度子行业。报告认为，通信行业在2015年表现强劲，涨幅居前，整体估值已回归合理区间，具备结构性行情的潜力。2016年，随着4G网络建设的持续和互联网业务的快速发展，通信行业将进入新的增长阶段，投资机会主要来自内生高成长和转型高成长两个方面。

主要观点

1. 行业回顾

• 2015年通信指数涨幅：118.23%，位列各行业第三，涨幅居前。
• 通信板块PE：63.99倍，6月中旬后调整，估值已处于合理区间。
• 高成长股票分布：主要集中在IDC、CDN领域以及转型至高景气度行业的小市值通信公司。
• 2016年展望：继续关注IDC、CDN、云计算等子行业，同时关注有转型预期的小市值标的。

2. 通信行业进入大流量时代

• 政策支持：通过“宽带中国”战略，推动了网络基础设施建设，提升了用户上网体验。
• IDC市场：
  • 全球IDC市场规模在2014年达到327.9亿美元，同比增长15.3%。
  • 中国IDC市场规模在2014年达372.2亿元，同比增长41.8%。
  • 未来三年IDC市场增速预计保持在30%以上，2017年市场规模将突破900亿元。
• 云计算市场：
  • 2014年中国云计算市场规模达1174.1亿元，同比增长超过90%。
  • 政府推动政务云发展，混合云成为未来增长亮点。
• 移动互联网流量：
  • 2015年10月，中国月户均移动互联网接入流量达到361.6M，同比增长88.3%。
  • 随着4G网络的普及和资费下调，高流量、高带宽业务将加速发展，对CDN需求持续上升。

关键信息

1. 重点推荐子行业

• IDC：市场空间广阔，增长迅速，未来潜力巨大。
• CDN：受益于大流量时代，具备核心竞争优势。
• 云计算：政策扶持下，政务云和混合云成为增长亮点。

2. 推荐公司及评级

• 华星创业（300025）：买入评级，作为网优行业龙头，与华为、中兴有战略合作，未来业绩有望稳中有升。公司通过并购进入IDC和云计算领域，成为新的利润增长点。
• 网宿科技（300017）：买入评级，CDN领域龙头企业，具备核心竞争优势，将全面受益大流量时代的红利。
• 高升控股（000971）：买入评级，主营业务涵盖IDC、CDN、APM，拥有完善的IDC布局和全球CDN服务网络，成长空间大。

3. 投资策略

• 4G建设持续：后周期的网优板块将受益，业绩进入高速成长期。
• 流量业务崛起：传统话音业务占比下降，OTT、高清视频、互联网电视等新需求推动流量业务占比提升。
• 主题性投资机会：2016年互联网相关主题将受到市场持续关注，有利于提升估值。

风险提示

• 运营商政策风险：政策变化可能影响行业整体发展，需关注相关风险。

行业与公司评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-15%。

结构性投资机会

• 通信行业整体估值合理，具备结构性行情潜力。
• 4G产业链仍处于景气周期，网优板块将逐步受益。
• CDN、IDC、云计算等子行业景气度持续上升，业绩有望持续高成长。
• 小市值通信公司具备转型预期，未来成长性值得期待。

结论

2016年通信行业投资策略建议关注IDC、CDN、云计算等高景气度子行业，重点推荐华星创业、网宿科技、高升控股三家具备竞争优势和成长潜力的公司。整体行业评级为“看好”，市场情绪恢复，主题性投资机会丰富，有利于提升估值。同时，需注意运营商政策风险，这是行业发展的潜在不确定性。