20230103-银河期货-聚酯产业链周报_66页_3mb

聚酯产业链周报总结

核心内容概述

本周报主要分析聚酯产业链上下游的价格、利润及供需情况，涵盖PX、PTA、MEG、聚酯、短纤、瓶片等关键产品，同时包含苯乙烯产业链的周度数据及分析。整体来看，产业链各环节均呈现一定的价格波动和供需变化，部分产品面临下行压力。

主要观点

1. PX产业链

• 价格：PX价格在亚洲市场有所上涨，其中PX-BLENT、PX-NAP及PX-MX价差均有所扩大，但PX开工率维持低位，新装置投产对市场影响有限。
• 利润：PTA-PX现货加工费上涨，显示PTA加工利润有所改善；MEG油制、煤制利润均出现下降，煤制利润跌幅较大。
• 供需：上游PX供应端新增装置投产，但开工率仍偏低；下游聚酯开工率季节性回落，织机、加弹、印染等环节开工率持续下滑，导致供需面驱动向下。

2. PTA产业链

• 价格：PTA价格在12月30日有所上涨，但部分区域如印度价格略有下降。
• 利润：PTA加工费重心小幅抬升，但整体利润仍受成本和需求影响，存在下行压力。
• 库存：PTA社会库存小幅上升，聚酯切片、瓶片、短纤等库存维持高位或略有下降，显示市场供需偏弱。

3. MEG产业链

• 价格：MEG价格整体上涨，尤其是华东地区，但煤制MEG价格涨幅较小。
• 利润：油制MEG利润有所回升，但煤制MEG利润仍偏低，乙二醇价格受新装置投产预期影响承压。
• 库存：MEG港口库存小幅上升，下游聚酯开工率回落，导致MEG需求减弱，库存压力增加。

4. 聚酯产业链

• 开工率：聚酯开工率季节性回落，长丝、短纤、瓶片等产品开工率均下降。
• 库存：长丝平均库存天数下降，但短纤库存偏高，显示下游需求疲软。
• 利润：涤纶长丝、短纤、瓶片等产品利润普遍下降，反映出成本上升与需求疲软的双重压力。

5. 苯乙烯产业链

• 价格：苯乙烯价格受外盘上涨支撑，但预计后期在供需走弱下价格仍有下行压力。
• 开工率：苯乙烯开工率回升，但非一体化装置利润改善，硬胶产品利润受压。
• 库存：苯乙烯工厂库存下降，纯苯港口库存上升，显示供应链变化。

关键信息汇总

PX

PTA

MEG

库存情况

苯乙烯产业链

总结

• PX：上游新装置投产，PX价格稳中有升，但加工利润受成本影响仍偏弱。
• PTA：加工费重心小幅上升，但下游聚酯开工率下降，供需面驱动向下，价格承压。
• MEG：供应端新装置投产预期上升，需求端聚酯开工率回落，库存压力增加，价格仍有下行空间。
• 聚酯：整体开工率季节性回落，库存变化显示需求疲软，利润普遍下降。
• 苯乙烯：价格受外盘上涨支撑，但非一体化装置利润回升，硬胶产品利润受压，预计后期价格仍面临下行压力。