20231020-瑞达期货-沪锌市场周报_消费旺季即将过去_沪锌期价宽幅震荡_19页_1mb

沪锌期价宽幅震荡分析

行情回顾与展望

• 价格波动：本周沪锌主力合约震荡收跌，波动区间20805-21355元/吨，振幅259%。
• 宏观影响：美联储保持高利率预期，9月零售销售超预期，但鲍威尔偏鸽发言削弱加息预期，美元有所回落。
• 基本面分析：
  • 供应端：锌厂产量维持高位，海外库存下降带动国内进口；精炼锌进口增加，全球供需过剩7万吨。
  • 需求端：消费旺季结束，需求不及预期，镀铝消费表现疲软。
• 价格展望：预计锌价下行空间有限，短期维持20500-21300元/吨震荡区间。

期现市场表现

• 期货与现货：沪伦比震荡上扬，国内外价格走势分化；现货升水下滑，市场流动性一般。
• 持仓情况：前20名持仓净多单环比降幅明显，市场情绪趋于谨慎。
• 期现基差：锌-铝价差收窄，反映过剩预期增强，但锌价仍属高位区间震荡。
• 库存动态：上期所注册仓单小幅攀升，社会库存增加，但品种间存在明显分化。

产业情况分析

• 上游：锌矿产量同比上升，进口量增加，全球锌矿供应过剩预期持续。
• 下游：
  • 镀锌：订单一般，预期略有改善但力度有限。
  • 房地产：新开工面积下滑，但基建投资稳步增长提供支撑。
  • 冰箱、空调产量环比回升，汽车产销企稳。
• 市场驱动力：需求改善滞后于供给，宏观政策预期回暖对价格形成温和支撑。

注：报告最终更新时间为2023年10月20日，市场形势可能快速变化，请结合最新信息综合研判。