20140410-安信证券-电子元器件_苹果的三年中兴_26页_2mb

苹果三年中兴与产业链分析总结

核心内容

苹果在2014年迎来其“三年中兴”的关键阶段，通过硬件与软件的结合、大数据平台的构建以及产业链的深化合作，苹果正在从传统硬件厂商向平台型公司转型。其强大的品牌护城河、高效的供应链管理、以及对大数据的深度整合，使苹果在行业周期中保持增长，并在智能终端和可穿戴设备等领域开辟新的市场。

主要观点

1. 品牌与供应链优势

   • 苹果凭借卓越的硬件口碑和供应链管理能力，形成了强大的品牌护城河，用户忠诚度高，品牌满意度和留存率均优于其他品牌。
   • 2013年苹果供应链厂商在技术能力、自动化生产、快速响应方面均有显著提升，成为苹果新产品的关键支持者。

2. 大数据平台与入口拓展

   • 苹果已掌握最大的入口（智能手机、平板、Mac等），并整合了四大平台（硬件、iOS/OSX、AppStore、数据平台）。
   • 2014年苹果将推出iWatch、iPad Pro、iPhone 6和iTV等新品，进一步拓展入口并进入企业市场，提高数据挖掘能力。

3. 软硬结合与用户经营

   • 苹果在软硬结合时代具备用户经营优势，以平台为核心，连接用户和开发者，形成双边市场。
   • 通过iWork套件、AirDrop、iCloud Keychain等服务，苹果增强了用户粘性，构建了更加完善的生态系统。

4. 苹果产业链进入收获期

   • 苹果链个股在2014年处于估值低点，随着新品备货和技术创新带来的附加值，业绩将逐渐显现。
   • 产业链相关公司如歌尔声学、立讯精密、德赛电池、金龙机电、大族激光、超声电子和欣旺达将受益于苹果的新产品和技术创新。

关键信息

• 苹果产品结构变化：iPhone、iPad和iWatch的推出将减少对iPhone的依赖，推动产品结构多元化。
• 技术创新：M7协处理器、指纹识别、蓝宝石屏幕等技术的引入，为苹果在大数据时代奠定基础。
• 平台整合：苹果的平台整合策略使其在移动物联网时代占据主导地位，实现“赢家通吃”。
• 企业市场拓展：苹果在商用领域推出64位处理器、指纹认证、M7协处理器等，提升安全性与效率，满足企业需求。
• 供应链增长：苹果链相关公司2014年将受益于新产品和技术创新，实现业绩增长和估值提升。

产业链机会

• 蓝宝石与指纹识别：蓝宝石屏幕和指纹识别技术将为供应链上的公司带来新的订单和附加值。
• CarPlay：苹果与汽车行业的合作将推动连接线和相关设备的需求，提升产业链价值。
• 可穿戴设备：iWatch等产品将为供应链公司带来新的市场机会，如传感器、数据线等。
• 4G与汽车电子：随着4G和汽车电子的发展，苹果相关PCB、连接器等产品需求将增加，推动相关公司增长。

风险提示

• 系统性风险：包括新品推出时间延迟、行业竞争加剧等。
• 新业务不达预期：如iWatch、CarPlay等新业务可能因市场接受度不足而影响业绩。

推荐股票

总结

2014年是苹果集中创新的一年，其硬件和软件的结合、大数据平台的构建以及产业链的深化拓展，将推动苹果进入一个新的增长阶段。苹果的产业链公司也将在这一阶段受益于技术创新和市场扩张，实现业绩和估值的双重提升。随着苹果在企业市场的拓展和新产品线的丰富，其平台整合能力将进一步增强，成为大数据时代的赢家。