20251109-国金期货-烧碱期货周报_震荡延续_5页_1mb
报告摘要
烧碱期货周报总结
核心内容
本周（20251103-1107），烧碱期货价格震荡整理，周度上涨0.91%。现货市场方面，山东地区价格维持稳定，华东地区价格小幅下行。整体来看，烧碱期现双弱，预计短期期货价格将维持偏弱震荡，需关注华北新增产能投产及主力下游采购价格的变化。
主要观点
- 期货价格走势：烧碱期货价格在2300元/吨整数关口附近震荡，主力合约SH601周度收盘价为2331元/吨，涨幅0.91%。
- 合约表现：除SH511下跌外，其余合约均有不同程度上涨，SH601持仓量减少25904手。
- 期权市场：烧碱01合约期权整体变化不大，时间价值损失，看涨期权行权价格集中在2360-2640点区间，看跌期权集中在2000-2320点区间。
- 现货市场：山东地区32%离子膜液碱价格维持800元/吨，江苏地区价格下跌20元/吨至930元/吨，跌幅2.11%。
- 基差情况：基差维持在169元/吨，期货价格横盘整理，现货价格环比稳定。
- 供应端变化：全国20万吨及以上烧碱样本企业产能利用率提升至84.8%，较上周环比增加0.5%。
- 库存变化：全国液碱样本企业厂库库存环比下调6.29%，库容比为24.37%，环比下降1.39%。
- 需求端表现：氧化铝现货成交偏平淡，下游铝厂采购意愿下降，对烧碱需求减弱。
- 成本与利润：由于动力煤价格上涨及液氯周均价下行，氯碱利润整体下降。
- 行情展望：短期烧碱期货或维持弱势震荡，需关注华北新增产能及下游采购价格变化。
关键信息
期货市场数据
| 合约代码 | 周开盘 | 最高价 | 最低价 | 周收盘 | 涨跌1 | 涨跌2 | 持仓量 | 成交量（手） | 成交额（亿元） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SH511 | 2,271.00 | 2,299.00 | 0.00 | 2,269.00 | -80.00 | -76.00 | 1 | 35 | 0.024 |
| SH512 | 2,340.00 | 2,387.00 | 2,309.00 | 2,361.00 | 14.00 | 19.00 | 6,299 | 36,182 | 25.520 |
| SH601 | 2,312.00 | 2,365.00 | 2,270.00 | 2,331.00 | 11.00 | 17.00 | 130,918 | 1,856,596 | 1,293.934 |
| SH602 | 2,358.00 | 2,425.00 | 2,325.00 | 2,387.00 | 26.00 | 34.00 | 19,627 | 209,841 | 149.469 |
| SH603 | 2,390.00 | 2,455.00 | 2,358.00 | 2,423.00 | 32.00 | 41.00 | 58,358 | 199,531 | 144.285 |
| SH604 | 2,457.00 | 2,513.00 | 2,427.00 | 2,490.00 | 34.00 | 40.00 | 8,644 | 48,523 | 36.182 |
| SH605 | 2,483.00 | 2,528.00 | 2,453.00 | 2,505.00 | 19.00 | 25.00 | 5,854 | 22,260 | 16.668 |
| SH606 | 2,519.00 | 2,559.00 | 2,493.00 | 2,541.00 | 18.00 | 27.00 | 307 | 107 | 0.081 |
| SH607 | 2,532.00 | 2,575.00 | 2,520.00 | 2,563.00 | 35.00 | 38.00 | 95 | 68 | 0.052 |
| SH608 | 2,551.00 | 2,619.00 | 2,551.00 | 2,610.00 | 53.00 | 55.00 | 77 | 97 | 0.075 |
| SH609 | 2,572.00 | 2,635.00 | 2,553.00 | 2,618.00 | 51.00 | 59.00 | 367 | 600 | 0.470 |
| SH610 | 2,608.00 | 2,646.00 | 2,599.00 | 2,626.00 | 45.00 | 57.00 | 81 | 127 | 0.100 |
| 小计 | - | - | - | - | - | - | 230,628 | 2,373,967 | 1,666.861 |
| 总计 | - | - | - | - | - | - | 230,628 | 2,373,967 | 1,666.861 |
期权市场数据
| 合约代码 | 周开盘 | 最高价 | 最低价 | 周收盘 | 周结算 | 涨跌1 | 涨跌2 | 成交量（手） | 持仓量 | 增减量 | 成交额（亿元） | 行权量 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SH601C2360 | 53.00 | 70.50 | 37.00 | 50.00 | 55.50 | -5.00 | 0.50 | 5,531 | 897 | -88 | 0.09 | 0 |
| SH601C2400 | 38.50 | 55.00 | 28.00 | 39.00 | 42.50 | -3.00 | 0.50 | 10,601 | 1,447 | 323 | 0.13 | 0 |
| SH601C2440 | 34.50 | 41.50 | 21.00 | 30.00 | 33.00 | -2.00 | 1.00 | 6,047 | 1,228 | 309 | 0.05 | 0 |
| SH601C2480 | 24.50 | 32.00 | 16.00 | 21.00 | 25.50 | -3.50 | 1.00 | 6,878 | 1,834 | 968 | 0.05 | 0 |
| SH601C2520 | 17.50 | 24.50 | 12.50 | 16.00 | 19.50 | -3.00 | 0.50 | 6,794 | 2,039 | 217 | 0.04 | 0 |
| SH601C2560 | 13.50 | 18.00 | 9.50 | 12.00 | 15.50 | -3.00 | 0.50 | 4,682 | 1,141 | 410 | 0.02 | 0 |
| SH601C2600 | 10.50 | 14.50 | 7.00 | 9.00 | 12.00 | -3.00 | 0.00 | 8,633 | 2,486 | 1,211 | 0.03 | 0 |
| SH601C2640 | 8.00 | 10.50 | 5.50 | 7.50 | 9.50 | -2.00 | 0.00 | 4,051 | 710 | 44 | 0.01 | 0 |
现货市场数据
- 山东地区：32%离子膜液碱价格维持800元/吨。
- 江苏地区：液碱价格下跌20元/吨至930元/吨，跌幅2.11%。
基差数据
- 周五基差为169元/吨。
- 本周期货价格横盘整理，周三盘中跌破2300元/吨整数关口。
- 现货价格环比维持，供应增加，企业开工负荷上调，检修企业减少，降负企业恢复生产。
产业资讯
- 全国液碱库存：41.48万吨（湿吨），环比下调6.29%，同比上调57.84%。
- 库容比：24.37%，环比下降1.39%。
- 区域库容比变化：西北、华中、西南库容比环比上涨，华北、华东、东北、华南库容比环比下滑。
- 产能利用率：84.8%，环比提升0.5%。
技术分析
- SH601合约日线在2300元/吨整数关口附近横盘整理。
行情展望
短期烧碱期货价格或维持弱势震荡，需关注华北新增产能投产及主力下游采购价格的变化。成本端动力煤价格上涨，液氯周均价下行，导致氯碱利润整体下降。库存呈下滑趋势，但需求端表现疲软，氧化铝成交平淡，铝厂采购意愿下降，对烧碱需求减弱。
风险提示
- 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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- 期市有风险，入市需谨慎。
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