20260615-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行放量_二级市场高收益板块小幅下跌_13页_1mb

中资美元债周报总结

核心内容概述

2026年6月15日当周，中资美元债市场整体表现呈现分化态势。一级市场发行规模显著扩大，而二级市场高收益板块出现小幅下跌。同时，美国国债收益率整体下行，而部分宏观数据及全球央行政策变化对市场产生影响。

一级市场发行情况

• 发行规模：上周共发行16只中资离岸债，总规模约91.07亿美元，为年内较高水平。
• 最大发行：腾讯控股发行两笔合计24.5亿美元债券，为当周最大发行规模，息票率分别为5%和5.6%，为最高定价债券，最终认购超3倍。
• 其他亮点：
  • 工商银行迪拜国际金融中心分行发行3亿美元绿色债券，息票率SOFR+35bps，认购倍数超3.6倍。
  • 香港按揭证券发行30亿人民币数码原生票据，息票率1.7%，认购倍数超2倍。
  • 江苏瀚瑞投资控股有限公司发行710万美元CNY债券，息票率2.1%。
  • 杭州富阳城市建设投资集团发行2044.5万美元CNY债券，息票率2.9%。

二级市场表现

• 中资美元债指数：上涨0.16%，新兴市场美元债指数上涨0.51%。
• 投资级指数：最新价204.5368，周涨幅0.20%。
• 高收益指数：最新价165.7364，周跌幅0.14%。
• 中资美元债回报指数：上涨0.13%，其中投资级回报指数上涨0.15%，高收益回报指数微跌0.05%。
• 行业表现：
  • 地产：收益率下行292.9bps，受远洋集团、佳兆业等影响。
  • 必需消费：收益率下行226.9bps，受爵宝投资、健合国际等推动。
  • 非必需消费：收益率上行43.3bps，受一嗨租车、宜宾产业投资等拖累。
  • 能源：收益率上行23.8bps，受MI能源、海隆控股等影响。
• 评级表现：
  • 投资级债券中，A等级周收益率上行2.6bps，BBB等级上行3.0bps。
  • 高收益债券中，BB等级收益率下行2.6bps，DD+至NR等级上行约18.2bps，无评级债券收益率下行92.2bps。

债券市场热点事件

• 万科企业股份有限公司：披露“23万科MTN003”本息偿付安排，本期应偿付金额8.6308亿元。
• 花样年集团：139.9亿元到期债务未能清偿，涉及重大未决诉讼，引发市场关注。

美国国债收益率变化

• 2年期国债：收益率4.0809%，较上周下行6.61bps。
• 10年期国债：收益率4.4789%，较上周下行5.14bps。
• 收益率趋势：1年期国债上行0.61bps，5年期国债下行6.15bps，10年期国债下行5.14bps。

宏观要闻

美国方面：

• CPI数据：5月CPI同比上涨4.2%，创2023年5月以来新高，核心CPI同比上涨2.9%，创2025年9月以来新高，进一步巩固美联储加息预期。
• PPI数据：5月PPI同比上涨6.5%，超出市场预期，核心PPI同比上涨4.9%，低于预期。
• 失业数据：5月初请失业金人数增加至22.9万人，超出预期。
• 贸易逆差：4月贸易逆差收窄至559亿美元，主要受原油出口增长推动。
• 关税收入：5月关税净收入接近零，但本财年前八个月净收入为1890亿美元，高于去年同期。
• 央行政策：
  • 欧洲央行加息25个基点，为2023年9月以来首次加息，预计可能进一步收紧政策。
  • 加拿大央行维持基准利率2.25%不变，符合市场预期，但警告若能源价格持续上涨，未来可能需要连续加息。
  • 日本央行行长因病缺席6月货币政策会议，市场预计其将在下周会议中加息25个基点。

韩国方面：

• 出口增长：6月1日至10日出口总额同比增长85.9%，半导体出口增长205.8%。
• 杠杆投资：韩国散户杠杆股票投资已达到券商设定上限，市场情绪紧张。

中国方面：

• CPI与PPI：5月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨3.9%，连续3个月上涨。
• 外贸数据：前5个月货物贸易进出口总值同比增长15.3%，5月单月增长16.9%，对美出口增长35.4%。
• 个人所得税：1-5月个人所得税收入同比增长12%，主要受益于A股行情向好。
• 新能源汽车：5月销量149.6万辆，同比增长14.4%，占新车销量比例达56.9%；出口44.6万辆，增长1.1倍。
• 燃油车退出前十：5月乘用车零售销量前十车型全部为新能源车，燃油车首次被挤出。

风险提示

• 美国经济政策变动：可能对市场产生较大影响。
• 信用风险：部分企业可能面临超预期的信用风险事件。
• 稳地产政策效果：若政策效果不及预期，可能对地产板块造成压力。

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