20220216-浙商证券-奥特维-688516.SH-奥特维点评_获晶澳组件设备中标_订单持续向好；期待半导体设备再突破_5页_1mb

奥特维（688516）总结

核心内容

奥特维是一家专注于光伏、半导体和锂电设备制造的企业，凭借在组件串焊设备领域的领先地位，以及在其他设备领域的布局，展现出强劲的业务增长潜力。2021年公司业绩和订单均实现显著增长，未来有望在多个领域实现业绩接力放量。

主要观点

1. 订单持续向好

• 2021年新签订单预计超过35亿元（含税），同比增长39%（2020年为26.7亿元）。
• 在手订单预计超过40亿元（含税），同比增长55%（2020年底为24亿元）。
• 光伏设备订单占比超90%，成为公司主要收入来源。

2. 业绩高增长

• 2021年预计归母净利润为3.3至3.4亿元，同比增长110%-120%。
• 2021-2023年预计归母净利润分别为3.3亿元、4.7亿元、6.1亿元，增速分别为113%、41%、31%。

3. 产品布局与市场地位

• 组件串焊设备：公司是串焊机领域市占率超70%的龙头企业，受益于行业技术迭代（如大尺寸、多主栅、多分片）。
• 光伏单晶炉：公司已获得1.71亿元订单，单晶炉价值量是串焊机的6倍，成为新的业绩增长点。
• 半导体设备：公司为铝线键合机国产替代首家企业，已获得无锡德力芯首批订单，未来将向金、铜线键合机及上游设备延伸。
• 锂电设备：公司布局锂电模组+PACK线，覆盖优质客户，2021年上半年锂电订单已达到2020年全年水平。

4. 投资与扩张

• 公司拟发行5.5亿元定增，用于高端智能装备研发及产业化、科技储备资金和补充流动资金。
• 投资重点包括Topcon电池设备、半导体封装测试核心设备和锂电池电芯制造设备。

关键信息

投资建议

• 维持“买入”评级，预计2021-2023年PE分别为54、38、29倍。
• 公司未来5年业绩有望接力放量，成长空间广阔。

风险提示

• 光伏下游扩产不及预期；
• 半导体设备研发进展低于预期。

财务摘要

营收与利润预测

股价与估值

每股收益（EPS）

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上；
• 增持：+10%~+20%；
• 中性：-10%~+10%；
• 减持：-10%以下。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上；
• 中性：-10%~+10%；
• 看淡：-10%以下。

主要财务比率

分析师信息

• 王华君：执业证书号 S1230520080005，邮箱 wanghuajun@stocke.com.cn
• 李思扬：执业证书号 S1230522020001，邮箱 lisiyang@stocke.com.cn

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