通信行业2026H1业绩总结_光通信盈利稳健增长_AI算力产业链持续向好_13页_2mb

光通信盈利稳健增长，AI算力产业链持续向好

核心内容

2026年上半年，中国通信行业整体表现良好，营收和盈利均实现稳健增长。以行业91家公司为样本，2026H1整体实现营收21031.71亿元，同比增长17.82%；归母净利润1897.59亿元，同比增长18.28%；扣非后归母净利润1712.78亿元，同比增长14.93%。2026Q2行业营收11139.19亿元，同比增长15.39%；归母净利润1166.54亿元，同比增长15.41%；扣非后归母净利润1027.62亿元，同比增长11.19%。

行业整体呈现盈利提速的趋势，主要受益于AI技术的快速发展和海外云厂商的持续高投入。2026Q2海外云厂商资本开支达1712亿美元，同比增长80.19%，环比增长31.02%。科技巨头对AI领域的投资强度持续上调，为通信行业带来新的增长空间。

主要观点

• 行业整体表现：通信行业在2026H1和Q2均实现营收和盈利的双增长，反映出行业景气度持续提升。
• 板块表现分化：不同板块表现差异显著，其中光模块、激光行业、网络设备商、通信PCB和光纤光缆是营收增长最快的板块；激光行业、光纤光缆、光模块、通信芯片和通信专网设备则是归母净利润增长最快的板块。
• AI驱动增长：AI算力需求的爆发是推动光通信板块业绩高增的核心动力，特别是在光模块、激光行业、通信芯片等领域。
• 毛利率提升：多个板块毛利率同比提升，显示出行业盈利能力增强。

关键信息

分板块业绩表现

投资建议

• 行业评级：维持通信行业“增持”评级。
• 推荐标的：
  • 光模块：新易盛、光迅科技、华工科技、汇绿生态、剑桥科技
  • CPO/光芯片：光库科技、长光华芯、仕佳光子、天孚通信、太辰光、杰普特、腾景科技
  • OCS/DCI：腾景科技、光库科技、光迅科技、新易盛
  • PCB&铜缆：沪电股份
  • 光纤缆：长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信
  • 端侧&ASIC：广和通、中兴通讯、盛科通信
  • IDC/液冷：世纪互联、网宿科技、奥飞数据、润泽科技、光环新网
  • 网络侧：中兴通讯、锐捷网络、紫光股份、烽火通信、菲菱科思
• 美股相关标的：AXTI、LITE、COHR、GLW、AAOI、FN、TSEM、CIEN、NOK、MXL

风险提示

• 中美科技与贸易摩擦可能对行业造成影响；
• 政府及行业投资进度可能低于预期；
• 行业需求可能不及预期。

总结

2026年通信行业在AI算力需求的推动下，呈现出整体营收和盈利增长的趋势。其中，光模块、激光行业、网络设备商、通信PCB及光纤光缆等板块表现尤为突出。行业毛利率提升表明盈利能力增强，而海外云厂商的高资本开支进一步支撑了行业增长。投资者可重点关注AI相关产业链公司，并注意相关风险因素。