20210221-新时代证券-通用机械行业-先进制造_看好通用自动化春季持续复苏行情_11页_779kb

通用自动化春季持续复苏行情分析总结

核心内容概述

本报告分析了通用自动化行业在2021年春季的持续复苏趋势，并推荐了多个重点公司。报告指出，随着制造业的回暖，伺服、PLC、机器人等核心零部件及设备需求持续增长，带动了行业整体发展。同时，新能源汽车和光伏设备行业也呈现出强劲增长态势，为相关设备企业带来良好机遇。

主要观点

• 通用自动化行业复苏：自2020年下半年以来，制造业持续复苏，通用自动化行业随之回暖。2020年12月，交流电机产量增速达20.4%，减速机产量增速19.45%，机床数控装置产量增速62.48%，工业机器人产量增速32.4%。
• 新能源汽车产销爆发：2021年1月，我国新能源汽车销量同比增长286.4%，产量增长350.2%。随着全球电动化趋势的加强，传统车企及新势力持续投入，带动锂电设备需求。
• 光伏设备行业增长：2020年全国光伏新增装机48GW，同比增长60%。预计“十四五”期间，中国年均新增装机将达70-90GW，全球达222-287GW，光伏设备市场持续扩大。
• 检验检测行业前景：检验检测行业具备三层次成长逻辑，包括下游行业产值增加、检测整体占比提高、公司市占率提升，是一个中长期优质赛道。

关键信息

推荐公司

• 埃斯顿：国产机器人龙头，销量爆发增长，技术全面，模式稀缺，有望复制发那科的市占率提升路径。
• 拓斯达：平台型智能制造服务商，专注于注塑机、CNC、机器人等标准化产品，未来高成长可期。

受益公司

• 汇川技术：伺服、PLC等产品龙头，定增用于扩产和投资。
• 中控技术：工业自动化控制领域领先企业。
• 雷赛智能、奥普特、伊之密、绿的谐波、克来机电、海目星、先导智能、科沃斯、石头科技：分别受益于工控自动化、锂电设备、光伏设备及检验检测行业。

行业数据

• 上游：2020年12月交流电机、减速机、数控装置产量持续高增。
• 中游：2020年12月工业机器人产量增速达32.4%，全年增速19.1%。
• 下游：2021年1月新能源汽车产销爆发，销量和产量分别增长238.5%和350.2%。制造业PMI指数为51.3，显示行业整体向好。

公司公告

• 上机数控：投资建设包头年产10GW单晶硅拉晶及配套生产项目。
• 汇川技术：定增21.3亿元用于投资、扩产、研发及补充流动资金。

风险提示

• 下游需求复苏的持续性存在不确定性。
• 行业竞争加剧，进口替代可能不及预期。
• 新冠疫情扩散超预期可能对行业造成影响。

盈利预测及估值

投资评级说明

• 推荐：未来6-12个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅介于5%-20%。
• 中性：未来6-12个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数变动幅度介于-5%-5%。
• 回避：未来6-12个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数跌幅在5%以上。

分析师介绍

• 孟鹏飞：机械行业分析师，具有7年高端装备产业经验及4年证券从业经验，曾任职于欧洲知名光伏设备企业及日本FANUC。
• 韦俊龙：机械行业分析师，上海交通大学硕士，3年证券从业经验，曾任职于国金证券。

附注

• 本报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 报告内容仅作参考，不构成投资建议，客户需独立判断。
• 报告内容为机密材料，仅限新时代证券客户参考使用。