20260727-英大期货-_能化_日报-2026-07-27_5页_111kb

【能化】日报-2026-07-27 总结

一、核心内容概览

本日报主要围绕煤炭和烯烃两大行业进行分析，涵盖市场行情、期现货行情回顾、行业要闻及观点总结，重点分析了煤炭行业盈利能力提升、期现价格震荡运行，以及烯烃行业受地缘政治影响带来的价格波动。

二、煤炭行业分析

1. 市场行情观点

• 操作建议：

  • 动力煤产业链企业应积极利用期货期权进行价格风险管理。
  • 焦煤和焦炭产业链企业应加强规范制度与交易策略设计，提升价格风险规避和市值管理能力。

• 市场驱动力：

  • 煤炭行业在“增产保供稳价”政策下，逐步转向“稳产保供”，行业盈利能力和价格稳定性提升。
  • 国家发改委明确“下限保煤、上限保电”的价格改革机制，保障电力安全和调节功能。
  • 2026年上半年煤炭开采洗选业利润总额达2107.2亿元，同比增长41.1%。
  • 陕西省原煤产量同比增长3.4%，占全国产量的16.98%。
  • 焦煤长协煤钢联动浮动值环比上涨58元/吨，涨幅3.4%。

2. 期现货行情回顾

• 动力煤：

  • 7月27日，动力煤现货价格Q5800为884.10元/吨，Q5500为825元/吨，Q5000为732元/吨，Q4500为642元/吨。
  • 动力煤期货合约无成交，市场交割规则尚待完善。

• 焦煤：

  • 7月27日，焦煤期货合约JM2609收盘价为1270.5元/吨，结算价1272.5元/吨，跌幅13.5%，成交量510556手，持仓量40.94万手。

• 焦炭：

  • 7月27日，焦炭期货合约J2609收盘价为1853.5元/吨，结算价1849元/吨，涨幅12.5%，成交量33507手，持仓量5.90万手。

三、烯烃行业分析

1. 行情回顾

2. 多空因素分析

• 行业利润：

  • 1-6月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长18.7%，其中采矿业利润增长33.5%，有色、电子、化工行业利润增幅显著，汽车、黑色金属等行业利润下滑明显。

• 地缘政治影响：

  • 美伊局势暂时缓和，但曼德海峡运输量降至11艘/日，为数月最低。
  • 沙特与胡塞武装冲突升级，导致曼德海峡原油运输受阻，部分船只被迫绕行非洲好望角，增加运输成本和时间。
  • 霍尔木兹海峡与曼德海峡运输量同时收紧，短期内国际原油价格维持高位震荡。

3. 行业观点总结

• 聚乙烯：
  • 供应端：部分装置检修，短期产量小幅下降，对价格形成支撑。
  • 需求端：农膜需求处于淡季，包装膜新增订单有限，需求疲弱限制价格上涨。
  • 库存端：下游逢低采购意愿增强，库存维持下降趋势。
  • 成本端：国际油价高位震荡，对油制聚乙烯成本形成支撑。
  • 综合判断：短期价格震荡运行，但上行空间有限，需关注地缘局势变化及装置重启节奏。

四、关键信息汇总

煤炭行业关键数据

• 上半年煤炭开采洗选业利润总额同比增长41.1%。
• 陕西省原煤产量同比增长3.4%，占全国产量的16.98%。
• 6月末陕西省煤炭综合售价627元/吨，同比上涨35.71%。
• 焦煤长协煤钢联动浮动值环比上涨58元/吨，涨幅3.4%。
• 全国统调电厂存煤达2.1亿吨，可用天数34天。

烯烃行业关键数据

• 1-6月规上工业利润增长18.7%，有色、电子、化工行业增长显著。
• 美伊暂停互袭，油价盘中下跌超6%。
• 曼德海峡运输量降至11艘/日，沙特原油出口受阻。
• 国际原油价格高位震荡，需密切关注地缘局势变化。

五、风险提示与建议

• 煤炭行业盈利向好，但价格仍受供需平衡影响，震荡运行为主。
• 烯烃行业受国际油价和地缘政治影响较大，价格波动风险较高。
• 建议相关产业链企业加强风险管理，关注政策导向与市场动态。