20170405-国金证券-机械行业研究周报_雄安新区设立_重视机械行业主题投资机会_20页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券机械行业周报，主要内容包括市场回顾、行业观点、重要资讯、上下游数据跟踪及本月投资组合推荐。整体上，报告强调了雄安新区设立对机械行业的利好影响，同时指出制造业回暖和去产能后下游补库存对叉车、高空作业车等行业的推动作用。此外，报告还提到“一带一路”倡议对高端装备出海的持续催化，以及LNG重卡和客车销量因油气价差扩大而回升的预期。

主要观点

1. 雄安新区设立带来的投资机会

• 雄安新区设立标志着国家新一轮基础设施投资的启动，机械行业特别是与基建相关的工程机械、煤机、轨交装备等领域将受益。
• 推荐关注河北区域相关标的：河北宣工、巨力索具、天业通联；工程机械：三一重工、中联重科、柳工、徐工机械、中铁工业；高铁轨交：中国中车、华铭智能、春晖股份。

2. 机械行业整体表现

• 上周上证综指下跌1.44%，沪深300指数下跌0.96%，而中信机械指数下跌3.14%，整体弱于大盘。
• 机械行业在2017年年初至今涨幅排名第15位，3月推荐组合收益率为-1.39%，机械板块整体表现略逊于大盘。

3. 行业复苏与龙头效应

• 叉车行业2月销量达3.62万台，同比增长108%，1-2月累计销量6.39万台，为历史新高，显示制造业回暖。
• 叉车行业排产周期短，订单持续增长，龙头企业的业绩表现值得期待，推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份。
• 柳工作为装载机龙头，2016年业绩改善明显，净利润同比增长131.13%，受益于基建和地产投资拉动，海外业务借助“一带一路”加速发展。

4. “一带一路”对高端装备出海的推动

• 2017年4月“一带一路”仍为热点题材，推荐关注中国中车、三一重工、柳工、应流股份等公司。
• 中国中车作为轨交装备龙头，海外订单增长显著，受益于雅万高铁、中老铁路等项目的推进。

5. 机械行业投资策略

• 短期关注中游各板块轮动机会中的行业龙头，重点关注叉车、高空作业车、LNG重卡、核电装备等细分领域。
• 中长期看中高端装备国产替代及核心技术突破带来的成长机会。

关键信息

市场数据（人民币）

本月推荐组合

• 富瑞特装、应流股份、五洋科技、中国中车、安徽合力。

重点推荐标的的投资逻辑

风险提示

• 固定资产投资落地缓慢
• 下游原材料价格大幅上涨

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上

结论

报告指出，机械行业正迎来一轮以制造业回暖、去产能后下游补库存、雄安新区基建投资、以及“一带一路”出海机会为主要驱动力的复苏周期。推荐关注具有核心竞争力的龙头企业，如安徽合力、应流股份、中国中车、富瑞特装、五洋科技，同时建议投资者在市场估值调整后关注细分成长板块的新股机会。