20260130-东证期货-补库渐入尾声_矿价现货较为疲软_32页_24mb

铁矿石市场周度分析总结（2026年1月30日）

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现弱势震荡态势，主要受供需两端疲软影响。节前补库接近尾声，钢厂采购动力减弱，同时终端成材订单乏力，导致需求端持续走弱。供应端虽有季节性扰动，但整体保持稳定，市场对节后需求预期谨慎，矿价缺乏上行支撑。

主要观点与关键信息

一、基本面分析

• 供给端：

  • 全球铁矿石发运量2978.30万吨，环比增加48.40万吨（+1.65%）。
  • 澳洲发运量1837.40万吨，环比上升149.30万吨（+8.84%）。
  • 巴西发运量556.80万吨，环比微降1.80万吨（-0.32%）。
  • 澳巴合计发运量2394.20万吨，环比增加147.50万吨（+6.57%）。
  • 中国45港铁矿到港量2530.00万吨，环比下降129.70万吨（-4.88%）。
  • 澳洲与巴西季节性扰动未对发运形成实质性约束，供应整体稳定。

• 需求端：

  • 全国247家钢厂高炉产能利用率85.47%，环比微降0.04%（-0.05%）。
  • 日均铁水产量227.98万吨，环比减少0.12万吨（-0.05%）。
  • 盈利比例39.39%，环比下降1.30%（-3.19%）。
  • 钢厂铁水产量平稳，但终端成材订单疲软，需求边际走弱。

• 库存端：

  • 中国45港铁矿库存17022.26万吨，环比增加255.73万吨（+1.53%）。
  • 中国47港铁矿库存17758.26万吨，环比增加261.73万吨（+1.50%）。
  • 港口库存延续累库，钢厂原料库存主动回升，节前备货完成后接货意愿下降。

二、期货市场表现

• 主力合约：

  • 结算价793.00元/吨，环比微增1.00元/吨（+0.13%）。
  • 基差收窄至11.12元/吨，环比下降7.62元/吨（-40.67%）。
  • 普氏铁矿石价格指数报102.70美元/干吨，环比回落0.50美元/干吨（-0.48%）。
  • 螺矿比为3.969，现货支撑逐步减弱，基差未明显修复。

• 月间价差结构：

  • 呈现倒挂，9-1价差为-12.50元/吨，1-5价差为-31.50元/吨，5-9价差为19.00元/吨。
  • 内外盘价差窄幅波动，黑色系整体偏弱，铁矿无明显超额表现。

三、市场观点与预期

• 全市场观点：

  • 短期矿价震荡偏弱，节前补库支撑减弱，库存高企与需求疲软制约上行。

• 观点分布：

  • 本周3家看涨，11家中性，4家看跌。
  • 上周3家看涨，14家中性，1家看跌。

• 分歧点：

  • 多空博弈集中在节前补库支撑与库存高企对节后需求的透支影响。

四、产业链动态

• 焦煤：供需弱平衡，震荡为主，多空分歧显著。
• 焦炭：提涨落地，但需求疲软，供需双弱，震荡为主，上行空间受限。
• 螺纹钢：供需双弱，政策预期与春节淡季博弈，多空分歧聚焦需求复苏力度与库存压力。
• 热轧卷板：板材韧性犹存 vs 整体累库承压，节前博弈库存去化与政策预期。

重点新闻

矿山动态

• 淡水河谷2025年第四季度和2025年产销量报告（来源：我的钢铁网）
• 澳洲矿企Grange Resources四季度运营稳健：铁精粉产量环比增加（来源：我的钢铁网）
• 加拿大矿企Champion Iron四季度铁精粉产销皆增，重点项目稳步推进（来源：我的钢铁网）
• 澳洲矿企MinRes四季度铁矿石产运强劲，Onslow项目成本优势显著（来源：我的钢铁网）
• 阿尔及利亚Gara Djebilet矿区首批铁矿石启运，供应本土钢铁企业（来源：我的钢铁网）

宏观新闻

• 美国预计将获得对格陵兰岛上美军基地所在区域的“主权”（来源：wind）
• 美国1月标普全球制造业PMI初值51.9（来源：wind）
• 纽约联邦储备银行进行了“汇率询价”（来源：wind）
• CME调整白银保证金（来源：wind）
• 特朗普：不认为美元贬值太多（来源：wind）
• 美联储按兵不动（来源：wind）
• 特朗普警告伊朗（来源：wind）
• 贝森特称美国一贯奉行强势美元政策（来源：wind）

供给与需求总结

未来展望

• 短期矿价缺乏上行驱动，预计维持震荡运行。
• 需重点关注节后成材去库速度与钢厂复产节奏。
• 若节后需求回暖，库存压力缓解，或可提供支撑；若需求仍弱，则矿价可能继续承压。