20260309-江海证券-金融工程定期报告_转债延续调整_可适当配置防守板块_12页_1mb

可转债市场分析总结（2026年3月9日）

核心内容概述

本报告为江海证券研究发展部发布的金融工程定期报告，分析了2026年3月2日至3月6日期间可转债市场的整体表现、个券行情及条款触发情况。报告指出，可转债市场近期延续调整，但整体仍表现出一定的防御性特征，建议投资者适当配置防守板块。

一、可转债市场表现

1.1 市场行情

• 转债指数表现：
  • 上证转债指数周涨幅为 -2.211%
  • 深证转债指数周涨幅为 -1.894%
  • 中证转债指数周涨幅为 -2.072%
• 权益市场表现：
  • 上证指数周涨幅为 -0.929%
  • 中证全指周涨幅为 -2.283%
• 转债与权益市场对比：
  • 中证转债相较于中证全指，周绝对收益为 +0.211%，显示一定的抗跌能力。

1.2 成交量与成交额

• 可转债市场成交量为 204,497.33万张，周环比增长 26.90%
• 可转债市场成交额为 36,743,991.64万元，周环比增长 24.76%
• 正股市场成交量为 4,907,150.39万股，周环比增长 37.46%
• 正股市场成交额为 79,468,611.42万元，周环比增长 31.69%

1.3 转股溢价率

• 转股溢价率中位数为 30.00%，算术平均数为 43.76%
• 周环比变化分别为 +2.88% 和 +4.35%
• 转股溢价率中位数较上周窄幅波动，整体处于较高水平。

二、可转债个券表现

2.1 个券行情

涨幅前五个券：

跌幅前五个券：

2.2 估值分析

• 可转债价格分布：
  • 价格小于100的个券：0只（0.00%）
  • 价格在100-110之间的个券：11只（3.01%）
  • 价格在110-120之间的个券：14只（3.84%）
  • 价格在120-130之间的个券：66只（18.08%）
  • 价格在130-140之间的个券：84只（23.01%）
  • 价格大于140的个券：190只（52.05%）
• 转股溢价率中位数分别为：
  • 价格小于100：0.00%
  • 价格在100-110之间：40.36%
  • 价格在110-120之间：39.88%
  • 价格在120-130之间：71.72%
  • 价格在130-140之间：36.68%
  • 价格大于140：22.79%
• 周环比变动分别为：
  • 价格小于100：0.00%
  • 价格在100-110之间：-13.16%
  • 价格在110-120之间：+91.06%
  • 价格在120-130之间：-0.75%
  • 价格在130-140之间：+5.86%
  • 价格大于140：-3.58%

三、可转债条款跟踪

• 触发下修条款的可转债个券数量：86只
• 可能触发有条件赎回条款的可转债个券：
  • 泰坦转债（14/30）
  • 富春转债（14/30）
  • 帝欧转债（14/30）
  • 红墙转债（14/30）
  • 花园转债（14/30）
  • 百川转2（18/30）
  • 和邦转债（13/30）
  • 宇邦转债（12/30）
  • 三角转债（15/30）
  • 微导转债（11/30）
  • 永22转债（11/30）
  • 光力转债（11/30）
  • 航新转债（10/30）
  • 维尔转债（10/30）

四、风险提示

1. 本报告可能存在数据缺失、错误或不及时等风险。
2. 报告仅从金融工程角度进行数据跟踪、统计和分析，不构成对市场指数、行业或个券的预测或推荐。
3. 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考，应结合自身判断。

五、分析师介绍

• 朱威，曼彻斯特大学量化金融硕士，2024年加入江海证券研究发展部。
• 曾在中信期货研究所担任金融工程组研究员。
• 研究领域包括：衍生品量化、因子投资、行业轮动等。

六、免责声明

• 本报告仅供江海证券客户使用，不构成对任何人的投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点、结论和建议仅反映发布当日的判断，可能随时调整。
• 报告中所载资料、意见及推测不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 本公司及分析师不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。

七、版权说明

• 本报告版权归江海证券有限公司所有。
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