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机械行业周报总结（2017/09/04-2017/09/11）

一、核心内容概览

1. 板块表现

• 机械板块整体表现：本期机械板块上涨 0.78%，跑赢沪深300指数的 -0.12%，行业表现位于中信29个一级行业的中游。
• 子板块涨跌情况：仪器仪表板块涨幅领先，船舶制造板块跌幅较大。
• 主题行业表现：冷链物流主题涨幅较大，高端装备制造主题略有下跌。
• 估值情况：机械板块市净率维持在 3.09倍，与沪深300的估值比为 1.86倍，与前一周基本持平。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的有：方正电机（+20.31%）、金银河（+19.18%）、恒星科技（+16.34%）、海得控制（+16.07%）、赢合科技（+14.26%）。
  • 跌幅较大的有：杭氧股份（-9.24%）、隆华节能（-8.77%）、天成自控（-6.34%）、新劲刚（-5.64%）、艾迪精密（-5.62%）。

2. 宏观经济数据

• CPI数据：2017年8月，全国居民消费价格同比上涨 1.8%，创2017年1月以来新高。其中，城市上涨 1.9%，农村上涨 1.5%。
• PPI数据：8月，全国工业生产者出厂价格同比上涨 6.3%，创四个月新高；工业生产者购进价格同比上涨 7.7%。
• 固定资产投资：1-7月机械工业固定资产投资累计同比增长 3.42%，增速较上半年略有回落，但投资结构持续优化。

3. 行业动态

• 工程机械：8月挖掘机销量同比增长 99.5%，连续8个月保持双位数增长。1-8月累计销量同比增长 101.1%，受益于基建、PPP项目和旧机更新换代，工程机械公司业绩向好。
• 铁路设备：我国首批小编组CRH6型城际动车组在青岛下线，具有“速度快、载客量大、快起快停、快上快下”等优点，适应城际铁路“快速、大运量、高密度、公交化”运营需求。
• 核能核电：国家能源局强调紧抓核电标准建设的窗口期，推动我国核电标准的完善与应用。
• 智能制造：《OPC统一架构》国家标准发布，有助于解决智能制造中异构系统信息集成难题，推动智能制造互联与集成应用。
• 新能源汽车：2017年8月新能源乘用车销量达 5.4万辆，环比增长 25%，双积分政策推动新车放量。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 机械板块整体表现优于大盘，涨幅 0.78%，主要受益于下游行业需求强劲。
• 子板块表现分化，仪器仪表、冷链物流等主题表现较好，而船舶制造、高端装备制造等主题表现相对较弱。
• 估值水平保持稳定，市净率 3.09倍，与沪深300相比，估值比为 1.86倍。

2. 行业发展趋势

• 工程机械行业：受益于基建和旧机更新换代，挖掘机销量持续高增长，带动企业业绩提升。徐工机械、三一重工、柳工等公司上半年净利润大幅增长。
• 铁路设备行业：CRH6型城际动车组的推出标志着我国在城际交通领域取得进展，未来将受益于标准动车招标。
• 智能制造行业：OPC UA标准的发布为智能制造信息集成提供技术支持，推动行业标准化发展。
• 新能源汽车行业：销量稳步增长，8月环比增长 25%，政策支持助力行业回暖。

3. 投资建议

• 重点推荐与 智能制造、铁路建设、3C自动化、锂电设备、国企改革 相关的主题性投资机会。
• 建议关注具备自主知识产权的 国产零部件企业，以及 锂电设备龙头企业。
• 中国联通混改方案发布，起示范效应，建议关注相关 国企混改标的。
• 维持行业 “中性”评级，认为整体需求具备较强韧性，但需警惕潜在风险。

三、风险提示

1. 投资增速放缓：宏观经济下行压力可能影响机械行业增长。
2. 市场波动：股市整体波动可能对机械板块产生冲击。
3. 改革效果不及预期：国企改革等政策实施效果可能低于市场预期。

四、附录：图表说明

• 图表1：中信一级行业一周涨跌幅
• 图表2：机械子板块上周市场表现
• 图表3：主题概念板块上周市场表现
• 图表4-7：房地产业、采矿业、铁路运输业、基础设施建设投资完成额
• 图表8-11：工程机械、其它专用设备、通用设备、运输设备板块个股涨跌幅
• 图表12-13：仪器仪表、金属制品板块个股涨跌幅
• 图表14：各板块上周停牌企业

五、分析师信息

• 分析师：丁思德

• 执业证书号：S1490515070002

• 电话：010-85556179

• 邮箱：dingside@hrsec.com.cn

• 联系人：胡文浩

• 电话：010-85556244

• 邮箱：huwenhao@hrsec.com.cn