20180904-上海证券-医药生物行业周报_新版基药目录出台_基层医疗机构配送商有望受益_13页_1mb

医药生物行业周报总结（2018年09月04日）

核心内容概览

2018年9月4日发布的医药生物行业周报指出，医药生物行业整体表现优于市场，但本周指数下跌0.82%，跑输沪深300指数1.09个百分点。各子行业中，医疗服务板块表现最佳，上涨2.61%，而化学原料药板块表现最差，下跌2.66%。整体来看，医药板块在2018年上半年表现亮眼，收入、归母净利润、扣非净利润同比增速分别为22.11%、25.17%、23.97%，均高于2017年，并处于近五年高位。

主要观点

• 行业表现：医药生物行业指数周跌幅为0.82%，低于沪深300指数。医疗服务板块涨幅最大，化学原料药跌幅最大。
• 政策导向：国务院常务会议部署完善国家基本药物制度，重点调整癌症、儿科、慢性病等领域的药品目录，新增187种中西药，包括12种肿瘤用药和22种儿童用药。此举有助于提升基层医疗机构对基本药物的采购量，利好具有基层配送优势的医药批发企业。
• 行业趋势：医药行业进入新的景气周期，以创新品种、优质企业为主导，政策调控下行业集中度提升，龙头企业更具竞争力。
• 投资建议：建议关注业绩确定性高、细分行业基本面改善的龙头企业，如创新药龙头、优质仿制药企业、零售药店龙头及消费升级相关企业。

重点公司动态

上市公司公告

• 宜华健康、ST生化、四环生物等发布2018年半年度业绩报告，部分公司业绩增长显著。
• 九州通与平安好医生签署战略合作协议，共同打造“互联网+医疗+医药”服务链体系，提升基层医疗机构销售能力。
• 华东医药拟通过现金要约收购Sinclair医美公司，交易总额约14.9亿元，旨在拓展国际化医美业务。

行业要闻

1. 国务院常务会议部署完善国家基本药物制度

   • 调整基本药物目录，新增187种药品，重点覆盖癌症、儿科、慢性病。
   • 推进集中采购和医保目录联动，降低药价，减轻患者负担。
   • 加强药品供应保障，确保基本药物不断供。

2. 《深化医药卫生体制改革2018年下半年重点工作任务》发布

   • 推进分级诊疗、完善医保制度、加强药品供应保障等。
   • 提出提高医保保障水平，推进抗癌药降税和集中采购，加快医保准入谈判。

3. 全国医改工作电视电话会议召开

   • 强调医改的重要性，要求加强基层医疗机构建设，提升服务能力。
   • 提出通过信息化手段推动医改联动机制，形成改革合力。

个股行情

• 涨幅较大：双成药业（+9.18%）、双鹭药业（+7.78%）、国新健康（+7.45%）等。
• 跌幅较大：冠福股份（-18.91%）、千山药机（-17.69%）、南卫股份（-15.05%）等。
• 市场整体：医药生物板块有83只股票上涨，194只下跌，绝对估值小幅下降，但估值溢价率上升。

数据预测与估值

投资评级说明

• 增持：股价表现将强于基准指数20%以上。
• 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上。
• 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间。
• 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上。

免责条款

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况独立判断。

总结

医药生物行业在政策推动和市场趋势下展现出强劲的内生增长动力，尤其在创新药、优质仿制药及医疗服务领域表现突出。随着国家基本药物制度的完善和医保改革的推进，行业集中度将不断提升，具备基层配送优势的企业如九州通有望受益。建议关注具备竞争优势的龙头企业及细分领域优质公司，把握行业发展的新机遇。