20250310-东海证券-新能源电力行业周报_光伏产业链价格企稳回升_关注全国海风项目建设进程_15页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦电力设备与新能源行业，重点分析了光伏和风电板块的市场表现、行业动态及价格走势，同时对行业未来发展趋势进行了展望，并提出了投资建议和风险提示。

主要观点

光伏板块

• 市场表现：本周光伏设备板块下跌0.64%，跑输沪深300指数2.03个百分点。
• 价格走势：
  • 硅料：价格维稳，3-4月抢装潮或推动价格小幅上涨，3月预计产量回升至9.7万吨。
  • 硅片：排产增加，库存窄幅回落，210R系列供应紧张，其余型号库存压力仍存。
  • 电池片：订单支撑下价格有望跟涨，Topcon电池排产环比提升显著，210RN库存紧张，210N和183N库存压力有所缓解。
  • 组件：分布式组件价格快速上涨，主要受430及531节点工商业项目抢装带动，集中式组件价格波动较小，后续仍有上涨空间。
• 投资建议：建议关注福莱特，公司作为光伏玻璃龙头，具备成本优势，现金流改善，龙头效应显著。

风电板块

• 市场表现：本周风电设备板块上涨3.22%，跑赢沪深300指数1.83个百分点。
• 价格走势：风电产业链相关大宗商品价格整体小幅上涨，铜、铝等原材料价格上涨。
• 行业动态：
  • 陆风：招标量约13568MW，开标价格回暖，盈利空间修复，整机厂商有望持续受益。
  • 海风：多地项目持续推进，如河北省唐山、山东省、江苏省等，国内海风项目或维持高景气发展，未来有望向深远海推进。海外海风发展强劲，国内海工产品出口机遇增加。
• 投资建议：建议关注大金重工和东方电缆，前者为海工设备龙头，具备成本优势；后者为海缆领先企业，技术领先，近期投资深远海输电装备项目，巩固行业地位。

关键信息

2025年政府工作报告

• 明确提出积极稳妥推进碳达峰碳中和，推动新能源发展，尤其是海上风电。

风电行业数据

• 2024年国内新签风机订单量达180GW，同比增长83%，其中陆风占比94%，海风增长53%。
• 2024年全国新增风电装机79.82GW，其中陆风75.79GW，海风4.04GW。
• 2025年预计陆风新增装机可达95GW，海风有望达到15GW。

光伏行业数据

• 2025年3月硅料产量预计回升，硅片排产增加，库存回落。
• 分布式组件价格快速上涨，集中式组件价格波动较小，后续仍有上涨空间。

行情回顾

• 光伏板块：涨幅前三为航天机电、同享科技、海优新材；跌幅前三为中信博、ST中利、福莱特。
• 风电板块：涨幅前三为振江股份、新强联、金雷股份；跌幅前三为东方电缆、金风科技、天能重工。
• 主力资金：净流入前五为隆基绿能、C常友、恒润股份、沐邦高科、航天机电；净流出前五为阳光电源、锦浪科技、晶澳科技、晶盛机电、捷佳伟创。

行业动态

行业新闻

• 国务院：发布2025年政府工作报告，强调新能源发展，尤其是海上风电。
• 浙江省：计划到2030年底风光装机达80GW，推动海上风电建设。

公司要闻

• 通威股份：其全球创新研发中心THC210高效异质结组件打破功率纪录，转换效率达25.21%。

上市公司公告

• 德业股份：设立马来西亚子公司，签订《买卖协议》。
• 岱勒新材：与客户A签订电镀金刚线长期采购框架协议，但协议执行期内价格大幅下降，影响交易金额。

风险提示

1. 全球需求端变动风险：全球经济波动可能影响新能源需求。
2. 产业链原料价格波动风险：原材料价格波动可能影响企业成本和盈利。
3. 风光装机不及预期风险：若装机量低于预期，将对相关企业盈利造成影响。

投资评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

总结

光伏与风电板块在2025年一季度整体呈现不同走势，光伏板块受价格波动影响略有下跌，而风电板块则因市场需求回暖而上涨。随着政府工作报告的发布和多地海风项目的推进，行业前景向好，特别是海风板块有望迎来持续增长。建议关注具备成本优势、技术领先及产能扩张的龙头企业，同时警惕全球需求波动、原材料价格波动及装机量不及预期等风险。