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金融工程日报总结（2017年6月19日）

核心内容概述

本报告为2017年6月19日的金融工程日报，内容涵盖市场指数表现、行业指数走势、融资融券数据、股指期货基差与对冲成本、上证50ETF期权隐含波动率及虚值结构分析。报告由东海证券研究所发布，旨在为投资者提供市场动态及投资策略参考。

主要观点与关键信息

一、市场指数表现

• 最新一个交易日：各主要指数均下跌，其中上证50跌幅最大，为 -0.37%。
• 最新5个交易日：各指数涨跌不一，创业板指数上涨 0.77%，而上证50下跌 -2.64%。
• 最新22个交易日：所有指数均上涨，中小板指数涨幅显著，达到 3.78%。

二、行业表现

• 最新一个交易日：行业普遍下跌，国防军工行业表现最佳，涨幅为 0.99%，汽车和建筑装饰行业跌幅超过 -1.00%。
• 最近5个交易日：有色金属行业涨幅最大，为 3.19%，银行行业跌幅最大，为 -3.12%。
• 近一个月：机械设备与建筑装饰行业分别下跌 0.40% 和 0.66%，其他行业多数上涨，其中食品饮料行业涨幅最大，为 6.65%。

三、融资融券数据

• 6月15日两融余额：为 8731.15亿元，融资余额为 8689.02亿元，融券余额为 42.13亿元。
• 行业融资与融券余额：非银金融行业融资余额居首，银行与非银金融行业融券余额居前。

四、股指期货

• 主力合约基差：IH1707、IC1707、IF1707均处于负基差状态。
• 年化对冲成本：均在 10% 左右。
• 基差走势：上证50股指基差为 -26.19，沪深300股指基差为 -30.76，中证500股指基差为 -55.40。

五、上证50ETF期权

• 隐含波动率：与昨日持平，中国波指（上证50ETF波动率指数）继续下跌。
• 虚值结构：
  • 远月合约：购虚值大于沽虚值。
  • 近月合约：购虚值与沽虚值大致持平。
  • 最大虚值：购12月2.450元行权价合约虚值为 3.67%，沽6月2.450元行权价合约虚值为 0.67%。
  • 6月合约：接近到期，虚值向0轴收敛。
• 持仓量与成交量：
  • 购1706合约持仓量为 454,398，成交量为 214,550。
  • 沽1706合约持仓量为 522,335，成交量为 147,112。
  • 购1707、沽1707、购1709、沽1709、购1712、沽1712合约持仓量与成交量均较低，分别在 13万至17万 之间。

投资策略与评级

一、市场指数评级

• 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过 20%。
• 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在 -20%—20% 之间。
• 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过 20%。

二、行业指数评级

• 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过 10%。
• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在 -10%—10% 之间。
• 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过 10%。

三、公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过 15%。
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在 5%—15% 之间。
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数在 -5%—5% 之间。
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数 5%—15% 之间。
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过 15%。

风险提示与免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料及研究人员认为可信的信息，不保证其真实性、准确性或完整性。
• 报告内容可能随时间变化，建议关注后续研究报告。
• 东海证券及其关联机构可能持有报告涉及的公司证券，且可能提供多种金融服务。

附注信息

• 分析师简介：丁竞渊，博士，东海证券研究所高级研究员，证券从业10年，具有丰富的量化平台研发与金融工程研究经验。
• 联系方式：
  • 丁竞渊：电话 021-20333723，邮箱 djy@longone.com.cn
  • 郑朝阳：电话 021-20333938，邮箱 zhengcy@longone.com.cn
  • 陈飚：电话 021-20333532，邮箱 chenbiao@longone.com.cn
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图表与数据来源

• 所有图表与数据均来自 Wind资讯 和 东海证券。
• 图表包括：市场指数收益率排序、行业收益率排序、融资余额与融券余额走势、股指期货基差走势、期权隐含波动率、虚值结构、持仓量与成交量比较等。
• 表格包括：市场重要指数、行业指数、股指期货主力合约表现、期权各合约持仓量和成交量等。