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金融工程日报总结（2017年8月15日）

核心内容概览

本报告为2017年8月15日的金融工程日报，内容涵盖市场指数表现、行业走势、融资融券数据、股指期货基差与对冲成本、以及上证50ETF期权的隐含波动率与虚值结构分析。报告由东海证券研究所高级研究员丁竞渊撰写，旨在为投资者提供市场动态与金融工具分析参考。

市场指数表现

最新一个交易日

• 所有主要指数均上涨，其中创业板指数涨幅最大（2.95%）。
• 上证50指数上涨0.82%，沪深300指数上涨1.30%，中证500指数上涨2.13%，上证指数上涨0.90%，中小板指数上涨2.72%，金融指数上涨1.99%。

最近5个交易日

• 各指数涨跌不一，创业板指数涨幅最大（3.52%），金融指数跌幅最大（-2.95%）。
• 上证50指数下跌1.62%，沪深300指数下跌0.86%，中证500指数下跌0.17%，上证指数下跌1.28%。

近22个交易日

• 各指数涨跌不一，中小板指数涨幅最大（2.52%），上证50指数跌幅最大（-0.37%）。
• 创业板指数上涨0.82%，金融指数下跌0.27%。

行业表现

最新一个交易日

• 除银行下跌（-0.14%）外，其余行业均上涨，计算机行业涨幅最大（4.08%）。
• 有色金属行业上涨2.43%，食品饮料行业上涨2.12%，电子行业上涨3.24%。

最近5个交易日

• 行业涨跌不一，计算机行业涨幅最大（3.51%），钢铁行业跌幅最大（-8.68%）。
• 有色金属行业上涨-1.93%，家用电器行业下跌0.17%。

近一个月

• 各行业涨跌不一，有色金属行业涨幅最大（12.84%），家用电器行业跌幅最大（-3.70%）。

融资融券数据

• 8月11日两融余额为9093.99亿元，小幅回落，其中融资余额为9048.69亿元，融券余额为45.29亿元。
• 非银金融行业融资余额居前，银行和非银金融行业融券余额居前。

股指期货分析

• 主力合约基差均为负，其中：
  • IH1708基差为-0.19%
  • IF1708基差为-0.36%
  • IC1708基差为-0.10%
• 对应年化对冲成本分别为：
  • IH1708：17.09%
  • IF1708：32.81%
  • IC1708：9.05%

上证50ETF期权分析

隐含波动率

• 近期中国波指和期权隐含波动率有所下跌。
• 隐含波动率采用次月沽合约计算，反映了投资者对未来30天上证50ETF波动率的预期。

虚值结构

• 最新交易日，远月合约购虚值大于沽虚值，近8月合约购虚值仍高于沽虚值。
• 新上市购03月2.650元行权价合约虚值最大（4.65%）。
• 近月合约中购8月2.650元行权价合约虚值最大（0.57%）。

持仓量与成交量

• 表4列出了各期权合约的持仓量与成交量：
  • 购1708合约持仓量506,001，成交量324,261
  • 沽1708合约持仓量336,910，成交量268,506
  • 购1709合约持仓量251,197，成交量143,253
  • 沽1709合约持仓量279,949，成交量98,874
  • 购1712合约持仓量148,642，成交量29,725
  • 沽1712合约持仓量158,866，成交量24,977
  • 购1803合约持仓量37,083，成交量12,821
  • 沽1803合约持仓量26,439，成交量7,060

投资评级说明

市场指数评级

• 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
• 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
• 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%

行业指数评级

• 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
• 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%

公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%

风险提示与免责条款

• 本报告仅作参考，不构成投资建议，不构成买卖证券的邀请或保证。
• 报告内容基于公开资料或实地调研，对其真实性、准确性和完整性不作保证。
• 报告可能因时间等因素变化而调整，建议关注后续研究报告。
• 报告内容可能涉及利益冲突，仅供东海证券客户、员工及授权机构阅读。

资格说明

• 东海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。
• 投资者应选择具有合法资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。

联系方式

• 分析师：丁竞渊（东海证券研究所高级研究员）
• 联系人：郑朝阳
• 邮箱：djy@longone.com.cn / zhengcy@longone.com.cn
• 电话：021-20333723 / 021-20333938

东海证券研究所地址

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