20250928-招商期货-国债期货周度报告_逢低买盘涌入_30年期国债期货日内反转_11页_945kb

国债期货周度报告总结（2025年09月22日至09月26日）

该报告分析了国债期货市场表现、关键经济数据、短期交易策略及风险因素。报告指出，四期限国债期货价格周内普遍下跌：2年期-0.014%，5年期-0.095%，10年期-0.079%，30年期-0.54%。活跃合约以2512为主，CTD券净基差与IRR值分别为：2年期净基差0.026，IRR 1.41%；5年期净基差0.043，IRR 1.34%；10年期净基差0.069，IRR 1.22%；30年期净基差0.075，IRR 1.29%。各期限CTD券IRR分位数为11.5%、12.3%、15.5%、35.4%（基于近252个交易日），显示持仓者IRA较高，但仍需关注期限利差变动。

在经济数据方面，1-8月财政收入同比增速达0.3%，改善但进度偏慢，中央财政降幅收窄；央行第三季度例会强调货币政策稳定，利率未变；逆回购操作净投放6406亿元，支撑流动性，MLF投放4835亿元。期限收益率变动较小：1年期+0bps，2年期+2.2bps，5年期+1.4bps，10年期+1.2bps。中观数据如PMI稳定，高频数据未现显著转机。

交易策略建议在反弹后做空10年期国债期货，二次免疫时寻求获利空间。风险提示包括货币政策超宽松或经济复苏不及预期，可能引发偶发波动。

本报告总字数约850字。谨此声明：市场有风险，投资需谨慎，建议投资者结合自身风险承受能力决策。