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尿素月报总结（2026年8月6日）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月尿素市场的运行情况，并对8月的市场走势进行了展望。整体来看，尿素市场在高供应压力与政策稳价预期的双重影响下，价格呈现先弱后稳、低位修复的态势。当前价格已接近部分企业的成本线，行业亏损加剧，但政策与成本支撑限制了价格进一步下行的空间，同时市场存在阶段性反弹机会。

主要观点

• 价格走势：8月尿素价格或以低位震荡为主，存在阶段性反弹机会。
• 供需格局：供应端维持高位，农业需求进入淡季，工业需求恢复有限，市场整体呈现供大于求。
• 政策影响：重点企业达成稳价、减产及强化自律共识，政策稳价预期增强。
• 出口动态：出口配额及政策逐步落地，但短期内出口量难以对冲国内供应压力。
• 库存压力：尿素工厂库存持续上升，港口库存增幅较小，显示出口货源兑现速度有限。

关键信息

一、市场行情回顾

• 7月尿素市场呈现“期货震荡、现货下行”的特征。
• 月初农业追肥需求支撑市场，但中旬后需求减弱，现货价格逐步下跌。
• 7月31日山东临沂尿素价格为1750元/吨，月均价1769元/吨，环比下降2.39%。
• 尿素期货主力合约在1670—1780元/吨区间震荡，出口及印度招标预期曾阶段性提振盘面，但上涨持续性有限。

二、农业需求收尾，工业需求恢复有限

• 农业需求呈现前高后低走势，7月主产区追肥作业收尾，农业需求进入传统淡季。
• 复合肥行业开工率31.66%，环比下降1.11%，企业原料采购以刚需为主，集中补货行情缺失。
• 三聚氰胺开工率57.63%，环比下降0.26%，工业终端需求疲软。
• 出口成为市场情绪的主要扰动项，6月单月出口量仅为0.72万吨，远低于前几个月。

三、供应高位运行

• 7月国内尿素总产量达664万吨，环比增长3.27%，产能利用率小幅回落至89.77%。
• 新增低成本产能持续释放，装置检修未能有效抑制供应增长。
• 供应具备较强韧性，企业生产意愿充足，尚未形成大范围减产。

四、工厂库存压力较大

• 7月尿素企业成品库存从120.03万吨增至161.86万吨，增幅达42万吨。
• 港口库存维持在15万—20万吨，增幅较小，说明出口货源集港和装船速度有限。
• 高库存改变了上下游交易行为，上游报价灵活，下游压价采购，形成“降价—观望—成交改善—库存回升”的循环。

五、后市展望

• 价格预期：8月尿素价格或将先弱后稳，低位震荡，存在阶段性反弹机会。
• 影响因素：
  • 供应端：国内日产量预计维持高位，新增产能持续释放，短期供需宽松格局难以改变。
  • 需求端：秋季复合肥备货启动，有望带动阶段性补库；农业需求淡季，工业需求恢复有限。
  • 政策端：政策稳价预期增强，成本支撑限制价格下行空间。
• 风险提示：宏观情绪扰动、出口政策变化、企业检修情况。

总结

8月尿素市场将面临高供应与政策稳价的双重影响，价格或呈现低位震荡走势，阶段性反弹机会存在。农业需求收尾、工业需求疲软、库存压力大是当前市场的主要制约因素，而出口政策与企业减产执行情况将是影响价格走势的关键变量。投资者需密切关注政策落地、出口货源兑现及企业减产的实际效果，以把握市场动态。