20130919-致富证券-专题报告_内银股中期业绩分析_20页_1mb

專題報告：內銀股中期業績分析總結

核心內容概述

本報告分析了2013年上半年在港上市的9家內地銀行的財務表現，包括大型商業銀行、全國性股份制商業銀行及農村商業銀行。分析重點包括資本狀況、盈利能力、流動性水平及資產質素等四大方面。

主要觀點與關鍵信息

一、資產負債規模

• 總體增長：截至2013年第二季度，國內銀行業金融機構合計資產總額按年增長13.8%至144.2萬億元人民幣，貸款餘額增長15.9%至56.23萬億元人民幣，佔資產總額的49.7%。
• 不同類型銀行增長情況：
  • 农村商業銀行增長最快，資產餘額增幅達42.4%。
  • 股份制商業銀行及城市商業銀行分別增長22.5%和18.1%。
  • 大型商業銀行增幅最低，僅為8.0%。
• 負債結構：商業銀行負債規模增長13.6%至105.7萬億元人民幣，存款餘額增長9.05%至86.28萬億元人民幣，佔總負債的81.6%。

二、經營利潤

• 淨利潤增長：上半年淨利潤按年增長13.8%至7,531億元人民幣，去年同期增速為23.3%。
• 淨利息收入：淨利息收入增長8.6%至6,787億元人民幣，非利息收入增長28.8%至2,101億元人民幣。
• 成本收入比：上半年總計成本收入比為28.8%，較去年同期下降0.1個百分點。

三、流動性水平

• 流動性比例：降至43.68%，較去年同期下降3.02%。
• 超額備付金率：
  • 大型銀行下降0.36%至2.42%。
  • 股份制銀行上升0.62%至3.27%。
  • 城市銀行下降0.48%至3.98%。
• 貸存比：
  • 多數銀行超過60%，交通銀行高達74.44%，接近監管上限75%。

四、資產質素

• 不良貸款餘額：按年增加18.2%或831億元人民幣至5,395億元人民幣，不良貸款率升至0.96%。
• 撥備覆蓋率：達292.50%，較去年同期提高2.32%。
• 不良貸款總額：除重慶農行外，其他8家銀行均錄得增加，平均增幅達22.6%。

五、淨息差

• 淨息差收窄：9家銀行淨息差平均收窄16.4個基點。
• 表現：
  • 重慶農行淨息差最高，達3.39%。
  • 中國銀行淨息差最低，僅2.23%。
  • 民生銀行淨息差下跌73個基點，降幅最大。

六、非利息淨收入

• 增長強勁：非利息淨收入增幅介乎11.23%至37.95%，平均增幅達25.7%。
• 手續費及佣金淨收入：
  • 重慶農行增幅最高，達69.2%。
  • 民生銀行佔經營收入比例最低，僅3.8%。
• 監管影響：未來銀行手續費及佣金淨收入增長可能受政策限制。

七、盈利能力指標

• 平均資產回報率：建設銀行最高（1.66%），交通銀行最低（1.27%）。
• 平均股東權益回報率：招商銀行最高（25.46%），民生銀行最低（13.18%）。
• 純利增幅：民生銀行增幅最大（20.43%），中信銀行增幅最低（5.4%）。

八、資本充足率

• 資本充足率：9家銀行均符合監管要求，交通銀行最高（13.85%），農業銀行最低（11.81%）。
• 核心資本充足率：民生銀行最低（9.92%），重慶農行最低（5.82%）。

關鍵數據比較（按銀行）

結論與展望

• 業績整體表現：9家內地銀行中期業績符合市場預期，純利平均增幅約為13%。
• 淨息差壓力：利率市場化改革及政策調控導致淨息差收窄，尤其對中小銀行影響較大。
• 非利息收入增長：非利息收入表現強勁，但可能因監管政策而受到限制。
• 不良貸款風險：不良貸款總額與不良貸款率雙升，重慶農行為唯一出現下降的銀行。
• 未來預測：預計2013年全年盈利平均增長10%至15%，但需警惕不良貸款持續上升及利率市場化帶來的壓力。

參考資料

• 資料來源：中國銀監會、各銀行業績報告、致富資料研究組。
• 本報告僅供資訊參考，不構成投資建議，投資者需自行評估風險。