20230528-财通证券-计算机行业投资策略周报_算力端业绩边际拐点已现_国内外AI应用加速落地_10页_1mb

算力端业绩边际拐点及AI应用加速落地分析

核心观点

• 英伟达2023年Q1财报显示数据中心业务在高基数下快速增长，Q2收入展望达110亿美元，表明AI算力高景气趋势可持续，产业链可能迎来多年高速增长期。
• 在英伟达供给受限和国际形势影响下，国产AI芯片海外突破机遇显现。
• 国内外AI应用加速落地，重点领域如办公、数字人、设计、金融和法律等实现垂直渗透，推动商业化进程。

市场分析与趋势

• AI算力需求激增，全球AI服务器市场规模预计2023年实现翻倍增长，从414%到1002%的年同比变化。
• 英伟达业绩亮点体现了生成式AI对算力需求的加速，AI芯片和服务器供应链迎来机遇。

国内外AI应用加速落地

• 办公领域: WPS AI全面升级，提供智能数据处理、内容生成等功能，预期提升付费率和ARPU，金山办公借此可能实现对office的弯道超车。
• 数字人与视频: 万兴科技推出AI数字人定制服务，整合AIGC技术，支持形象、声音和视频自动化，推动跨境营销发展。
• 设计工具: Adobe Photoshop新增GenerativeFill功能，允许用户通过文本提示操控图像编辑，简化设计门槛并增强创意效率。
• 金融与法律: FinChat作为AI数据分析工具，提供投资决策支持；Spellbook用于自动起草和审核法律合同，已服务数百家律所。
• C端应用: CallAnnie结合ChatGPT和虚拟人，实现视频通话功能，示AI助理在手机端的广泛应用潜力。

投资建议

• 关注AI服务器和芯片厂商：海光信息、寒武纪、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、拓维信息、神州数码。
• 关注AI大模型赋能的C端标准化工具：金山办公、万兴科技、同花顺、福昕软件、科大讯飞等，预计率先受益于行业红利。

风险提示

• 技术迭代不及预期，或AI模型优化受限。
• 商业化落地进展缓慢，影响盈利模式。
• 政策支持不足，可能拖慢推广速度。
• 全球宏观经济波动可能直接影响AI相关企业业绩。