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文档内容总结

核心内容概述

本报告为2017年9月15日的联讯证券周刊内容，涵盖宏观经济、人民币汇率、FOF基金、新三板市场动态及新潮能源的经营与融资计划等核心信息，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点

1. 宏观经济增速放缓，结构转型为亮点

• 工业增加值：8月规模以上工业增加值同比增长6.0%，环比下降0.4个百分点。
• 固定资产投资：1-8月累计增长7.8%，环比下降0.5个百分点。
• 消费数据：8月社会消费品零售总额同比增长10.1%，环比下降0.3个百分点。
• 经济韧性：虽然增速放缓，但经济仍处于“L”型增长的横向部分，总体保持稳定，经济结构转型仍是增长亮点。
• 行业表现：高端制造业如汽车、铁路船舶、电气机械和计算机通信行业增长显著。

2. 人民币升值受遏制

• 政策调整：央行将外汇风险准备金从20%下调至0%，以遏制人民币快速升值。
• 美元动向：美国8月CPI同比增长1.9%，加息概率上升，但因飓风影响，预期受到压制。
• 市场影响：人民币汇率转为调整，跨境资本流动预期更加清晰。

3. FOF基金即将登场

• 首批6只FOF基金：华夏聚惠稳健目标风险、建信福泽安泰、泰达宏利全能优选、嘉实领航资产配置、南方全天候策略、海富通聚优精选。
• 意义与作用：FOF基金将帮助普通投资者进行资产配置，降低投资门槛，提高市场稳定性。
• 市场前景：尽管短期市场小幅调整，但中长期来看，经济基础稳固，中小创存在升级转型预期，市场估值总体合理，资金面充裕。

关键信息

一、新三板市场动态

• 监管层表态：全国股转系统副总经理陈永民表示，新三板市场发育正常，需投资者有长期投资理念，避免市场炒作。
• 制度改革：制度改革需坚实基础，监管层对政策推动持谨慎态度，强调市场文化和投资行为的成熟。
• 三类股东问题：三类股东可投资新三板，但其存在在IPO过程中成为问题，监管层正在探讨解决方案，最终定论将出。

二、市场表现

• 三板做市指数：2017年9月11日至15日，下跌0.65%，成交额为9.41亿元。
• 做市板块：310只股票上涨，428只股票下跌。
• 协议转让板块：齐鲁银行以1.13亿元成交额占据首位。
• 热点个股：君实生物、荣达禽业等个股表现突出，部分个股跌幅较大。

三、挂牌与退市

• 新增挂牌企业：本周共有34家企业挂牌，其中天澄环保总股本最大。
• 退市企业：总计有29家企业在新三板终止挂牌。

四、融资情况

• 定增预案：62家挂牌企业发布定增预案，预计募集资金39.88亿元。
• 融资额最大：如皋银行拟募集14.49亿元，用于补充核心一级资本。

新潮能源（600777.SH）分析

1. 事件概述

• 经营计划：公布Moss Creek下半年生产经营计划，设立两家油品销售子公司。
• 融资计划：拟发行中期票据和非公开发行公司债券，总额不超过100亿元。

2. 业绩预期

• 产量增长：Moss Creek并表后预计下半年原油产量478万桶，较上半年增长36%。
• 净利润预期：Moss Creek并表5个月贡献净利润约3.17亿元，全年石油销售收入预计12.23亿元，同比增长503%。

3. 融资用途

• 设立子公司：分别在上海和烟台设立“德州能源上海有限公司”和“山东新潮能源石油销售有限公司”，布局油品贸易。
• 优化债务结构：发行中期票据和公司债券用于收购和建设成品油终端销售网络，补充流动资金。

4. 投资评级

• 盈利预测：预计2017-2019年公司营业收入分别为13.77亿元、49.03亿元、69.58亿元，EPS分别为0.05元、0.22元、0.35元。
• PE估值：对应PE分别为79倍、18倍、12倍。
• 投资评级：维持“增持”评级。

5. 风险提示

• 油价回升不达预期
• 产量不达预期
• 子公司设立及募集资金进度不达预期

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、持有、减持、卖出。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。
• 评级体系：为相对评级体系，建议投资比重，不构成买卖出价或询价。

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