20230822-德邦证券-金田股份-601609.SH-业绩环比大幅改善_铜加工产销稳步增长_4页_658kb

报告摘要

股票代码：601609 | 公司：金田股份

一、核心观点

德邦证券维持金田股份（601609）“买入”评级，预计2023-2025年营收与净利润稳步增长。

二、近期动态与业绩

1. 2023年中报关键数据：
   • 营收533.58亿元（+57.8% YoY，+247% H1）
   • 归母净利润29.5亿元（-447% YoY，+85% H1环比），业绩同比下降但环比大幅改善

三、业务亮点

1. 铜加工量逆势增长：
   • 铜及铜合金材料总产量9.1万吨（+77.5% YoY）
   • 对外销量8.8万吨（+164% YoY）
2. 新能源铜产品增长：
   • 新能源（汽车/光伏/风电）铜产品销量86.5万吨（+10% YoY）
3. 产品结构优化：
   • 扁线开发有序推进（97项新能源电磁扁线开发，41项定点，18个高压平台项目量产）
   • 已实现多个800V高压平台电磁扁线批量供货

四、产能扩张

1. 新能源电磁扁线产能：现有2万吨，新增4万吨项目推进中
2. 高性能稀土永磁材料项目：“年产8000吨”项目安装调试，深化高端领域布局

五、财务预测与估值

六、风险提示

铜加工量不及预期、扁线/钕铁硼市场竞争加剧等风险

七、法律声明

本报告内容仅供内部参考，不构成任何投资建议，详情请见原报告。