20230427-开源证券-共创草坪-605099.SH-公司信息更新报告_2023Q1订单向好恢复_盈利同比提升_4页_879kb

报告摘要

公司与评级：公司维持“买入”投资评级，基于2023年4月26日报告。当前股价214元，总市值860亿元。分析师认为2023海外美洲市场将持续恢复。
业绩表现：2023Q1实现营收559亿元（同比-17.79%），归母净利94亿元（同比+98.3%），扣非归母净利83亿元（同比+22.1%）。营收下滑主要由于2022Q1高基数和美洲区销量下降，但盈利能力提升。
订单与区域分析：在手订单恢复向好，2023Q1订单量同比增长两位数。欧洲区销量同比增长超20%，接单量增速超20%，占区域结构超1/3；美洲区销量同比下降约20%，但订单自3月开始回暖，4月大幅增长。其他区域订单同步好转。
盈利能力：毛利率提升8.2百分点至32.31%，主要因原材料价格同比下滑约6%，美元升值贡献；净利率升至1.677%，同比+425%。费用同比增加，期间费率11.34%。
未来预期：维持2023-2025年盈利预测，预计归母净利润51.6亿元、61.3亿元、72.9亿元，对应EPS 12.9元、15.2元、18.1元，PE分别为167倍、140倍、118倍。看好欧洲市场和整体恢复。
风险提示：主要风险包括汇率大幅波动、原材料价格大幅波动和需求增速放缓。
财务与估值摘要：2023E财务预测显示营业收入同比增长24-187%，归母净利润同比增长17-190%，毛利率289-295%，净利率182-185%。当前PE 167倍，P/B 33倍。