20240121-宝城期货-油脂周报_油脂强势反弹_油强粕弱持续_11页_752kb

油脂市场周报总结

棕榈油

东南亚棕榈油进入减产周期，出口需求下滑，但印度买家因24度精炼棕榈油价格竞争力强而增加采购，推动12月印度进口量创四个月新高。国内港口库存高位回落，春节前需求启动，库存压力减轻，但绝对库存仍历史高位，支撑期价反弹，但空间受限。

豆油

阿根廷大豆产量预期恢复，带动压榨产能修复；美国豆油库存环比增长，生物柴油需求支撑减弱；国内油厂开工率上升，库存攀升，春节备货加快油厂挺油抛粕，支撑短期反弹，但库存压力持续限制空间。

菜籽油

加拿大油菜籽出口放缓，国内供应充足，库存高位慢速去化；春节备货虽启，但消费降级，成交力度弱于往年，基本面弱势延续，近期跟随性强。

总体结论：三大油脂品种期价反弹，但库存压力普遍，短期反弹受限，菜籽油最弱。该报告仅供参考，不构成投资建议。