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投资咨询中心今日早评总结

核心内容概览

今日早评聚焦多个大宗商品及金融品种，分析其价格走势、供需变化及市场情绪，为投资者提供短期方向建议。各品种均受到宏观政策、地缘政治、成本变化及季节性因素等多重影响，整体市场呈现震荡运行态势。

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重点品种分析

镍

• 供应端：印尼矿产配额大幅缩减，Bahodopi矿区获批231万吨（同比下调74%），Pomalaa矿区获批580万吨（同比下调68%）；硫磺短缺导致部分湿法冶炼企业减产至少10%。
• 需求端：不锈钢产量维持高位，但库存压力仍存。
• 价格走势：镍价强势上涨，核心驱动来自成本抬升与供给收缩。
• 短期预期：预计短期震荡走势。

PVC

• 供应端：乙烯法生产成本高位，短期因检修及成本性减产导致供应减弱。
• 需求端：进入4月传统旺季，下游开工率提升，部分国外补仓订单支撑市场去库。
• 价格走势：市场震荡运行，短期关注成本端及需求变化。

生猪

• 现货表现：周末全国猪价南北齐涨，北方挺价支撑明显。
• 成本与利润：外购仔猪养殖利润-318.04元/头，自繁自养利润-385.42元/头，下跌16.77元/头。
• 短期预期：价格震荡向上，重心缓慢上移。

棕榈油

• 出口数据：马来西亚4月1-15日棕榈油出口量环比增长2.28%。
• 市场表现：国内高库存与弱需求限制反弹空间，但原油价格上涨可能带动棕榈油走强。
• 短期策略：建议关注国产销数据、美伊谈判及原油价格走向，短期日内参与。

豆粕

• 库存情况：全国豆粕物理库存8.43天，环比减少0.38天，同比增加2.51天。
• 价格走势：现货价格走弱，市场观望情绪浓厚。
• 短期预期：预计偏弱运行，关注3930元/吨支撑位。

焦煤

• 供需状况：国内供应合理，进口蒙煤通关高位，中下游采购积极性回升。
• 价格预期：主力合约换月完成，基本面支撑及地缘扰动下价格或反弹。

螺纹钢

• 产量与需求：铁水产量回升至去年同期水平，需求进入中期，南方降雨压制需求。
• 库存压力：近月仓单压力仍存，短期反弹高度有限。

铁矿石

• 库存变化：45个港口进口铁矿库存环比下降。
• 供需逻辑：发运端暂无明显扰动，钢厂铁矿库存偏低，五一前或有补库需求。
• 价格预期：盘面价格具韧性，估值回升，但长期宽松压力仍存。

原油

• 地缘因素：美伊谈判受阻，霍尔木兹海峡再次封锁，市场波动加剧。
• 价格走势：油价短期围绕谈判及通航情况定价，存在反复。
• 短期策略：谨慎交易，关注协议达成及海峡通航状况。

沥青

• 开工与库存：开工率降至近几年低位，厂库与社会库存双增。
• 价格预期：供应收缩与低库存矛盾主导盘面，沥青易涨难跌。

燃料油

• 库存与供应：新加坡燃料油库存上升，中东出口受阻，俄罗斯发货效率下降。
• 价格预期：高硫燃料油基本面进一步收紧，短期低位短多为佳。

铜

• 供需变化：全球矿端供应持续收紧，非洲湿法铜因硫磺进口骤降考虑减产。
• 需求支撑：电力投资高景气度，新能源车出口增长，国内库存连续去化。
• 价格走势：高位震荡运行，需关注降息预期及库存变化。

铝

• 成本与利润：国内电解铝行业完全成本15566元/吨，利润空间扩大。
• 供需逻辑：海外供应短缺支撑铝价，国内库存高位，需求不温不火。
• 价格预期：短期高位震荡，等待库存走势进一步明朗。

二年期国债

• 资金面：财政资金持续投放，资金面宽松，利好短债。
• 市场表现：长债涨幅受限，短期震荡为主，等待政策指引。

黄金

• 地缘因素：美伊谈判受阻，通胀预期升温，降息预期减弱。
• 价格走势：黄金短期或寻底，中期高位震荡。

白银

• 政策因素：美联储主席听证会临近，降息预期减弱。
• 价格走势：短期或寻底，中期高位震荡。

甲醇

• 供需变化：国内开工高位，下游复工需求回升，港口库存持续去化。
• 价格走势：市场窄幅震荡，短期预计震荡运行。

纯碱

• 市场表现：纯碱价格趋稳，厂家库存小幅上升。
• 需求情况：浮法玻璃开工率微升，但库存上升，下游需求不温不火。
• 价格预期：短期震荡运行。

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