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玻璃期货早报分析总结（2025年1月3日）

观点概述

根据今日报告，当前玻璃市场整体情绪偏空，短期待震荡偏弱运行为主。玻璃基本面支撑有限，需求疲软与库存压力构成双制约因素。

市场核心观点

1. 基本面数据

• 沙河浮法玻璃大板现货价维持1208元/吨，基差-130元，期货升水
• 全国玻璃生产线开工率及日熔量处于历史同期低位
• 单月表观消费量环比减少521%，需求持续弱化

2. 市场数据

• 全国玻璃库存441.93万吨，较上周减少2.8%，仍在五年均值上方
• 沙河现货价格持平，基差维持负值区间

核心利空因素

1. 终端需求：房地产相关需求疲弱，深加工企业订单处于同期低位
2. 季节性因素：冬季赶工期基本结束，去库压力显著减轻
3. 供给端约束不足：冷修产量虽减少，但实际去库力度有限

交易机会点

尽管报告整体偏空，但指出生产利润负反馈明显，冷修意愿仍强，可能成为短期市场关注焦点。

风险提示

报告特别提示需关注行业冷修加速的可能性以及房地产政策超预期情况。

数据来源说明：

• 基差数据：Wind、钢联
• 开工率数据：钢联
• 库存数据：钢联