20171224-新时代证券-电气设备行业研究周报_光伏材料市场价格维稳_电池市场以消化库存为主_10页_1mb

光伏材料市场价格维稳，电池市场以消化库存为主

核心内容概述

本周光伏材料市场价格总体保持稳定，电池市场则以消化库存为主。多晶硅价格维持高位，硅片价格稳中有升，电池片价格略有下调，组件需求仍以多晶为主。锂电池市场进入淡季，需求疲软，但路灯储能电芯需求有所上升。新能源汽车产业链部分企业发布利好公告，行业整体仍面临一定的增长压力和政策调整带来的影响。

主要观点

• 光伏行业：多晶硅价格高位坚挺，市场供应紧张，下游厂商抢货积极，预计价格将继续维持高位。
• 电池市场：普通单多晶电池片价格保持稳定，单晶PERC电池片价格有所下降，组件企业面临价格压力。
• 新能源车行业：行业增速放缓，电池企业库存压力大，部分企业如宝马宣布电池寿命将达15年以上，新能源商用车占比33.5%。
• 政策与市场动态：国家电网加强新能源消纳，新能源汽车保有量预计2030年达8000万辆，光伏电价调整方案发布，对行业盈利产生影响。

关键信息

1. 市场行情

• 电力设备（中信）指数下跌0.11%，跑输上证指数1.05个百分点。
• 新能源（中信）指数上涨0.98%，跑赢0.03个百分点。
• 涨幅前五：林洋能源（14.04%）、正泰电器（12.13%）、阳光电源（10.73%）、隆基股份（10.12%）、京运通（6.83%）。
• 跌幅前五：雅百特（-30.67%）、中环股份（-15.54%）、汇金通（-11.29%）、深圳惠程（-10.00%）、凯发电气（-9.29%）。

2. 重点公司公告

• 汇川技术：受让上海莱恩精密机床附件有限公司32.4%股权，支付3,137万元。
• 金风科技：与巴西业主签订发电机服务协议，提供Mataraca项目服务。
• 隆基股份：对外担保余额为3.46亿元。
• 良信电器：收到财政扶持资金550万元。
• 易事特：东方集团质押56.16%股份，涉及853,100,000股。
• 大连电瓷：预中标国家电网绝缘子项目，金额约3,700万元。

3. 行业信息精选

• 国家电网计划2020年弃风弃光率控制在5%以内。
• 欧美电网可再生能源消纳对比：德国风电、光伏占比14.5%，但断电时间短；美国占比7.6%，断电时间长。
• 宁夏电网新能源发电量突破100亿千瓦时。
• 宝马电动汽车电池寿命可达15年以上，且易于回收。
• 特斯拉电动车创造单次充电续航世界纪录，超过1000公里。
• 工信部公布符合《锂离子电池行业规范条件》企业名单，包括北京国能、中信国安盟固利等18家企业。

4. 光伏产业链价格走势

• 多晶硅：价格高位坚挺在155元/公斤，市场成交价达158元/公斤，供应紧张，部分厂商交货期排至2月中旬。
• 硅片：多晶硅片价格维稳，主流成交价4.75元/片；单晶硅片价格维持5.6元/片左右，中小厂商价格阴跌，成交一般。
• 电池片：单多晶普通电池片价格稳定，单晶PERC电池片价格下调至1.8元/W，整体利润空间有限。
• 组件：需求仍以多晶为主，光伏扶贫和分布式项目推动需求，但单晶组件因价格战可能逐渐回温。
• 光伏电价调整：2018年标杆电价调整为0.55 / 0.65 / 0.75元/度，分布式光伏补贴下调至0.37元/度。

5. 电池市场动态

• 锂电池：电芯市场进入淡季，需求疲软，但路灯储能电芯因返乡潮需求上升。
• 正极材料：三元材料价格高位平稳，动力型三元材料主流价21-22万元/吨，容量型三元材料报价19.8-20.5万元/吨。
• 三元前驱体：主流报价12-12.3万元/吨，因硫酸钴价格上涨，报价上涨。
• 钴：价格稳定在51.7-53万元/吨，四氧化三钴报价上涨，但实际成交不佳。
• 磷酸铁锂：产量维持低水平，受新能源乘用车补贴政策影响，行业面临压力。
• 碳酸锂：市场报价稳定，电池级碳酸锂18万元/吨，工业级碳酸锂15.5-16万元/吨。

重点推荐标的

风险提示

• 新能源车行业增速放缓，电池企业库存压力大。
• 光伏行业下游需求减弱，组件企业面临价格压力。

投资建议

• 光伏行业：重点关注上游单晶龙头隆基股份、硅料龙头通威股份及中环股份。
• 新能源车产业链：中游电机电控龙头汇川技术为重点推荐标的。

分析师信息

• 开文明：上海交通大学学士，复旦大学世界经济硕士，曾任光大证券、中海基金等机构分析师，现任新时代证券分析师。

估值方法与免责声明

• 本报告基于假设，分析结果可能因假设不同而有较大差异。
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资料来源

• 新时代证券研究所
• Wind公司公告
• Solarzoom、CIAPS等行业数据来源