20180603-新时代证券-电气设备行业研究周报_光伏新政发布_短期需求回落_平价进程将加速_10页_548kb

光伏新政发布，短期需求回落，平价进程将加速

核心内容概览

本报告分析了2018年光伏行业及电池材料市场的发展动态，涵盖市场行情、公司公告、行业热点、光伏材料市场及电池材料市场等多个方面。整体来看，光伏行业正经历政策调整与市场波动的双重影响，短期需求有所回落，但平价化进程加快。同时，电池材料市场呈现分化趋势，部分材料价格回落，部分则因市场需求上升而维持稳定或略有上涨。

主要观点

• 政策调整：国家能源局发布光伏新政，明确2018年暂停普通光伏电站建设规模，同时加快补贴退坡，降低上网电价，推动行业向平价上网发展。
• 行业热点：
  • 分布式光伏新增10GW指标，上网电价下调0.05元/千瓦时。
  • SNEC期间多晶硅片价格持续下跌，单晶与多晶性价比拉锯。
  • 通威股份获得中环股份与隆基股份价值159亿元的多晶硅采购大单。
  • 上海市发改委计划2018年新增100兆瓦光伏装机容量，推动10万千瓦风电项目开工。
  • 松下集团宣布研发无钴汽车电池，以应对原材料价格上涨风险。
• 市场行情：上周上证综指、深证成指、沪深300分别下跌1.63%、2.10%、2.22%，光伏相关板块整体承压，而燃料电池、充电柱略有上涨。
• 公司公告：
  • 北京科锐高管增持股份。
  • 林洋能源、通光线缆、科陆电子等公司获得重要订单，对业绩产生积极影响。
• 光伏材料市场：
  • 多晶硅片价格持续下跌，单晶硅片价格相对稳定。
  • 电池片市场因需求不足，多晶电池片价格预计将继续下跌。
  • 组件市场受630项目拉动，价格相对坚挺，但多晶组件面临降价压力。
• 电池材料市场：
  • 正极材料：三元材料价格回落，NCM523主流价在22万元/吨以内，NCM811价格波动较大。
  • 负极材料：价格稳中有升，低硫石油焦价格下滑，针状焦市场预期调涨。
  • 隔膜市场：湿法隔膜逐渐成为主流，价格区间在2.3-3.0元/平。
  • 电解液市场：价格趋于平稳，六氟磷酸锂报价10-15万元/吨，溶剂价格受环保影响可能调涨。

关键信息

光伏行业政策影响

• 分布式光伏：新增1000万千瓦规模，5月31日前并网项目纳入国家规模管理。
• 补贴退坡：新投运光伏电站上网电价每千瓦时统一降低0.05元，I类、II类、III类资源区分别调整为0.5元、0.6元、0.7元。
• 市场化配置：普通光伏电站需通过竞争性招标确定项目业主，推动市场公平竞争。

电池材料市场动态

• 正极材料：
  • 三元材料价格回落，NCM523主流价22万元/吨，NCM811报价混乱。
  • 三元前驱体价格下行，硫酸钴价格下调，硫酸镍因镍价上涨价格小幅上扬。
  • 磷酸铁锂市场稳定，德方纳米处于供不应求状态。
• 负极材料：
  • 价格稳中有升，低硫石油焦价格下滑，针状焦市场预期调涨。
  • 供应受环保政策影响，部分厂家计划在6月调价。
• 隔膜：
  • 湿法隔膜成为主流，价格区间在2.3-3.0元/平。
  • 6月电动车补贴政策过渡期结束，动力电池需求带动隔膜市场增长。
• 电解液：
  • 价格趋于平稳，主流报价3.5-4.2万元/吨，六氟磷酸锂报价10-15万元/吨。
  • 溶剂价格受环保影响可能调涨，尤其是环氧丙烷。

风险提示

• 产能过度扩张：可能导致市场供需失衡，影响价格稳定。
• 产品价格波动：受原材料价格、政策调整及市场需求变化影响较大。

重点推荐标的

结论

光伏行业正经历政策调整和市场供需变化带来的挑战，短期内需求回落，但平价化进程加速。电池材料市场呈现分化趋势，三元材料价格回落，多晶硅片持续下跌，而负极材料、湿法隔膜等则因市场需求上升维持稳定或上涨。整体来看，光伏与电池材料行业仍具备增长潜力，但需关注政策与市场风险。