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铝与镍市场分析总结

核心内容概述

本周铝价反弹至16000-16300元/吨，主要受铝外盘高位库存注释及国内下游旺季来临影响。供应端原生铝高利润增产2万吨，再生精铅亏损涨幅小，预计8月供应或增3-4万吨；同时，粗铅进口窗口再度打开。需求端下游开工小幅修复，但排产增量有限，新国际压制两轮车电池消费，电池厂维持轻库存，采购偏谨慎，现货成交走弱。本周铝锭社库去库至7.11万吨，华东再生易陆资源偏富，但原生供给充足冲击缺口，旺季预期逐步兑现，下周铝价低位波动，建议谨慎操作。

主要观点

• 铝价反弹：受铝外盘高位库存及国内下游旺季影响，铝价反弹至16000-16300元/吨。
• 供应端变化：原生铝高利润增产2万吨，再生精铅亏损涨幅小，预计8月供应或增3-4万吨。粗铅进口窗口打开，供应有所增加。
• 需求端表现：下游开工小幅修复，但排产增量有限，电池厂维持轻库存，采购谨慎，现货成交走弱。
• 库存动态：国内铝锭社库去库至7.11万吨，库存维持去化趋势，LME库存继续抬升，但出口窗口打开，交仓利润改善。
• 市场预期：当前高库存与矿端偏紧逻辑博弈，关注近月正套机会及内外反套机会，行情震荡运行，建议谨慎操作。

关键信息

供应端

• 原生铝高利润增产2万吨，再生精铅亏损涨幅小，8月供应或增3-4万吨。
• 粗铅进口窗口再度打开，供应增加。
• 海外2Q矿产量同比下滑，国内炼厂检修复产交织，供应环比有增量。

需求端

• 下游开工小幅修复，但排产增量有限。
• 新国际压制两轮车电池消费，电池厂维持轻库存，采购偏谨慎。
• 现货成交走弱，国内消费偏弱，仅刚需补库，合金、涂镀订单分化。

库存端

• 国内铝锭社库去库至7.11万吨。
• LME库存小增，但出口窗口打开，交仓利润改善。
• 库存维持去化趋势，但短期基本面偏弱。

其他市场动态

• 镍价预期：在基本面偏利空和供应端政策干预偏利多状态下，镍价预计震荡格局，关注印尼政策落地节奏。
• 印尼IMIP：因厄尔尼诺干旱面临供水紧张。
• 市场策略：建议关注近月正套机会及内外反套机会，行情震荡运行，操作需谨慎。

表格数据摘要

铝价与库存数据

库存与出口数据

其他市场数据

市场趋势与建议

• 铝价趋势：下周铝价预计低位波动，建议谨慎操作。
• 镍价趋势：在基本面偏利空和供应端政策干预偏利多状态下，预计震荡格局，关注印尼政策落地节奏。
• 市场策略：关注近月正套机会及内外反套机会，行情震荡运行，操作需谨慎。