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农产品周报：橡胶市场分析

导言

2024年6月28日发布的农产品周报由橡胶研究员许亮撰写，重点对橡胶期货市场进行分析，包括橡胶和顺丁橡胶的价格走势、供需平衡及未来展望。本报告旨在总结关键信息及市场观点，帮助读者把握当前橡胶市场动态。

橡胶市场概况

一、橡胶期货价格走势

1. 震荡格局：橡胶期货价格自2024年开年以来呈现出震荡走势，主要原因包括原料价格松动，尤其是泰国胶水价格的大幅下滑（降幅超过50%）。

2. 需求方面：虽然轮胎出口数据显示汽车轮胎出口增速有所回升，但整体增速相比去年同期已呈放缓态势。

二、供需基本面分析

3. 产量：

   • 全球天然橡胶产量在2024年1-5月累计471万吨，同比微增0.3%，表明世界主要产区产量基本稳定。
   • 其中，泰国、印尼、越南产量均有不同幅度下降，而非洲国家同比增长5%。
   • 国内合成橡胶产量保持积极增长，2024年1-5月合成橡胶产量360万吨，同比上升14%。

4. 进口与出口：

   • 天胶与合成胶进口同比下降，从同比增速转正到下滑。
   • 汽车产量及轮胎出口支撑了下游需求，但增速普遍放缓。

三、库存变化

5. 交易所库存去化：本周主要品种交易所库存仍在去化过程中，包括全乳胶、标胶以及顺丁橡胶。

6. 仓单变化：部分地区的仓单略有增长，但在整体市场上并未形成显著压力。

顺丁橡胶

四、顺丁橡胶动态

7. 走势与弹性：顺丁橡胶走势与天然橡胶一致，但弹性更大，主要应用于轮胎胎面等部位。

8. 库存数据：本周顺丁橡胶社库有所减少，而厂库则有所增加，反映出供应链库存调整过程。

五、未来展望

六、关键问题与预测

9. 价格预期：未来橡胶价格走势将取决于天气及新胶上市节奏，当前缺少明显的炒作点，多头人气难以聚集。

10. 下游需求变化：汽车行业销量及轮胎出口数据增速减缓，需关注后续政策及需求结构变化。

总结

2024年天然橡胶市场整体处于震荡调整过程中，供需两端变化较为明显。泰国原料供应压力的存在以及各国产量小幅下降对全球橡胶供应有所支撑，而下游需求增长不及预期反映在库存去化和出口增速放缓中。未来，虽然库存数据仍表现去化，但市场等待新胶上市以提供价格支撑，预计短期内价格仍将震荡为主。