20230219-中国银河-环保公用行业_持续推进农业绿色发展_乡镇环保下沉市场值得关注_13页_1mb

环保公用行业动态报告总结

核心内容

本报告聚焦2023年2月环保与公用行业的最新动态，分析政策导向、市场表现及投资策略，重点推荐关注分布式光伏、乡镇环保下沉市场以及碳市场相关标的。

主要观点

公用行业

• 光伏行业发展迅速：2022年我国新增并网容量8741万千瓦，同比增长60.3%。其中，分布式光伏新增5111万千瓦，占比达58.5%，逐渐缩小与集中式光伏的差距。
• 分布式光伏前景广阔：随着消纳能力提升、政策支持及经济性驱动，分布式光伏在中国市场具备长期增长潜力。
• 重点推荐公司：
  • 新能源运营商：三峡能源、龙源电力、太阳能、芯能科技、中闽能源、江苏新能
  • 火电+新能源互补：华能国际、国电电力、协鑫能科
  • 水电+新能源互补：华能水电、川投能源
  • 燃气龙头：九丰能源、新奥股份

环保行业

• 政策推动乡镇环保市场：2023年中央一号文件强调推进农业绿色发展和农村人居环境整治，结合国家对县域、建制镇等区域的环保基础设施规划，乡镇环保市场潜力巨大。
• 环保基础设施下沉：污水处理、垃圾焚烧等环保设施在县镇乡村地区的建设需求有望释放，推动行业增长。
• 重点推荐公司：
  • 上游污染治理企业：仕净科技、盛剑环境
  • 贴息贷款受益企业：聚光科技
  • 新能源转型企业：ST龙净、伟明环保
  • 再生资源企业：高能环境、华宏科技、天奇股份、旺能环境、路德环境、山高环能、英科再生

行业表现

碳市场

• 本周碳市场交易量为731,976吨，成交额为41,804,495.80元。
• 碳排放配额（CEA）收盘价为56.30元/吨，较上周上涨0.54%。
• 截至本周，累计成交量230,778,039吨，累计成交额10,537,481,415.34元。

公用事业

• 本周公用事业行业涨幅为-2.26%，跑输沪深300指数0.51pct。
• 公用行业PE(TTM)为25.18倍，PB(LF)为1.67倍。
• 本周涨幅前五的公司：通宝能源（17.3%）、恒盛能源（10.9%）、ST升达（5.3%）、南网能源（4.9%）、ST金鸿（3.6%）。
• 年初至今涨幅前五的公司：南网能源（43.2%）、珈伟新能（31.5%）、通宝能源（30.2%）、ST升达（26.5%）、天富能源（25.7%）。

环保行业

• 本周环保行业涨幅为-2.09%，跑输沪深300指数0.34pct。
• 环保行业PE(TTM)为22.94倍，PB(LF)为1.59倍。
• 本周涨幅前五的公司：金科环境（30.2%）、惠城环保（11.7%）、青达环保（6.5%）、先河环保（6.4%）、深水海纳（3.6%）。
• 年初至今涨幅前五的公司：上海洗霸（59.3%）、金科环境（50.6%）、福龙马（32.0%）、惠城环保（29.5%）、路德环境（28.2%）。

关键信息

• 政策支持：2023年中央一号文件推动农业绿色发展和农村人居环境改善，为乡镇环保市场带来发展机遇。
• 市场动态：
  • 煤炭价格：环渤海动力煤指数（Q5500）为732元/吨，京唐港山西产5500大卡动力煤价格环比下跌4.8%。
  • 双焦价格：主焦煤库提价2500元/吨，二级冶金焦平仓价为2670元/吨，价格保持稳定。
• 投资建议：
  • 推荐关注光伏、新能源、环保基础设施、再生资源等细分领域。
  • 重点公司涵盖新能源运营商、火电+新能源、水电+新能源、燃气龙头及环保相关企业。
• 风险提示：
  • 原料价格波动风险
  • 下游需求不及预期风险
  • 政策执行力度不及预期风险
  • 行业竞争加剧风险

附录

• 项目中标&对外投资：
  • 伟明环保、洪城环境、雪浪环境、侨银股份、ST星源、绿菌生态等公司有重要项目中标或对外投资公告。
• 股份增减持&质押冻结：
  • 公用行业：洪通燃气股份解押、三峡水利股东减持。
  • 环保行业：深水海纳、力合科技、聚光科技、浙富控股等公司有股份增减持或质押冻结公告。
• 资产重组&收购兼并&关联交易：
  • 公用行业：新天然气重大资产购买、豫能控股股权收购、长源电力关联交易、山高环能保理业务担保、龙源电力增资。
  • 环保行业：华骐环保重组进展、中山公用设立基础设施投资基金。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 陶贻功：环保公用行业分析师，中国矿业大学（北京）毕业，10年以上行业研究经验，曾就职于民生证券、太平洋证券。
• 严明：环保行业分析师，北京化工大学材料科学与工程硕士，2018年加入中国银河证券研究院。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 地址：
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn