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冠通期货研究报告 -- 原油周报总结

核心内容概述

本报告为冠通期货研究咨询部分析师苏妙达于2026年07月27日发布的原油周报，主要围绕近期国际原油市场动态、供给端变化、欧美成品油表现以及地缘政治风险进行分析，为投资者提供市场走势建议与风险提示。

市场动态分析

美国原油库存情况

• 美国原油库存环比增加201万桶，高于市场预期的减少105.2万桶。
• 汽油库存环比增加76.5万桶，精炼油库存环比增加139.5万桶。
• 库欣原油库存减少67.4万桶。
• 整体油品库存继续增加，为过去五年均值的5.82%偏低水平。

美国原油产量

• 美国原油产量7月17日当周环比减少6.3万桶至1379.8万桶/日，但仍处于历史最高位附近。

欧美成品油裂解价差

• 美国汽油裂解价差下跌5美元/桶，柴油裂解价差上涨5美元/桶。
• 欧洲汽油裂解价差下跌20美元/桶，柴油裂解价差下跌8美元/桶。

供给端变化

OPEC+产量情况

• OPEC 5月份原油总产量平均为1882.9万桶/日，较4月减少17.6万桶/日。
• 欧佩克+5月原油平均产量为3313万桶/日，较4月下降19万桶/日，主要降幅来自伊朗。
• 伊朗原油产量减少54.6万桶/日，至233万桶/日。

伊拉克产量恢复

• 伊拉克石油部称，欧佩克已开始逐步恢复伊拉克在美以伊冲突爆发前的石油产量配额。

地缘政治风险

美伊局势

• 美军此前持续13天打击伊朗基础设施，伊朗以打击中东美军基地回应。
• 美国总统特朗普下令暂停对伊朗的新空袭，局势有所缓和。
• 伊朗外交部表示，只要美国维持停火状态，伊朗也将停止攻击。

曼德海峡冲突

• 沙特与也门胡塞武装持续交火，胡塞武装袭击3艘沙特油轮。
• 当前有16艘沙特船只在曼德海峡被迫掉头，通航受威胁。

其他地缘事件

• 哈萨克斯坦因油轮遇袭，暂停通过管道向俄罗斯黑海沿岸出口原油，导致日均石油产量下降21%。
• 乌克兰袭击了里海的一艘俄罗斯军舰及多艘运输伊朗军事物资的船只。

市场建议

• 由于美伊局势缓和，但曼德海峡通航仍受威胁，加上乌克兰对俄能源设施的袭击，建议投资者对原油离场观望。
• 中东消息频繁，对原油价格扰动较大，市场波动性较高，需注意控制风险，谨慎参与。

分析师介绍

• 苏妙达：冠通期货研究咨询部分析师，苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程专业。
• 具有期货从业资格证书编号：F03104403，期货交易咨询资格编号：Z0018167。
• 拥有多年化工品研究经验，专注于化工产业链基本面分析，对上下游关系有深入理解。
• 曾在《期货日报》、中国期货等行业媒体发表多篇文章。

数据来源

• 现货市场数据来源包括：国家统计局、隆众资讯、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性与完整性做任何保证。
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