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普惠金融发展专项资金预算发布，环保类项目支持力度强劲

核心内容

财政部于2018年下达了普惠金融发展专项资金预算，总金额为120.66亿元，其中PPP项目以奖代补资金为23.09亿元，占比19.14%，同比增长28.97%。该资金的发放有助于引导金融资源向基础金融服务薄弱地区倾斜，支持创业担保贷款发展，提升公共服务质量。环保类项目在PPP以奖代补名单中占比41.12%，其中水环境及环卫产业链项目分别占61.73%和22.22%，显示出政策对环保行业的强力支持。

主要观点

• PPP项目以奖代补资金增长显著：资金总额增长28.97%，有助于缓解市场对PPP模式的担忧，提振行业信心。
• 环保作为基建补短板重点：环保与乡村振兴战略高度契合，成为基础设施建设的重要方向。
• 政策利好推动行业发展：住建部与生态环境部联合发布《城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》，明确了城市黑臭水体治理目标，为环保行业提供政策支持。
• 环保细分领域表现分化：水处理、土壤等板块跌幅较小，而节能板块跌幅较大，市场情绪偏冷。

关键信息

投资建议

• 重点推荐标的：
  • 碧水源（300070.SZ）
  • 联美控股（600167.SH）
  • 启迪桑德（000826.SZ）
  • 博世科（300422.SZ）
  • 盈峰环境（000967.SZ）

行业动态与政策

• 城市黑臭水体治理：住建部与生态环境部联合发布方案，计划3年内显著改善城市水环境。
• PPP项目名单发布：环保类项目达162个，占总项目数的41.12%，其中新建项目156个，存量项目6个。
• 内蒙古新兴产业方案：提出到2020年节能环保产业产值达300亿元，形成多个新兴产业集群。
• 农村污水处理标准：鼓励农村生活污水纳入城镇管网，参照城镇污水处理标准执行。
• 江苏省蓝天保卫战方案：目标到2020年PM2.5浓度控制在46微克/立方米以下，空气质量优良天数比率超72%。
• 甘肃省蓝天保卫战方案：计划完成燃煤火电机组超低排放改造，淘汰部分不达标燃煤机组。

市场行情回顾

• 行业整体下跌：环保与公用事业板块本周下跌3.54%，跑输沪深300指数2.41个百分点。
• 个股表现：
  • 兴源环境上涨5.72%
  • 绿城水务上涨3.53%
  • 盾安环境上涨3.13%
  • 中再资环上涨2.70%
  • 中电环保上涨2.68%

重点推荐领域

工业环保

• 大气治理：钢铁行业超低排放标准逐步落实，龙净环保在该领域有显著示范效应。
• 危废治理：行业供需失衡，技术与资质壁垒高，东江环保为行业龙头。
• 工业水处理：第三方治理模式推动行业渗透率提升，上海洗霸为龙头企业。

环卫

• 环卫行业：呈现机械化与市场化趋势，盈峰环境、龙马环卫、启迪桑德值得关注。

再生资源

• 再生资源：中再资环具备渠道优势与丰富资产，有望受益于行业发展。

水环境治理

• 水环境治理：水十条预计带来4.6万亿元投资，碧水源、国祯环保、博世科、洪城水业为推荐标的。

清洁能源

• 天然气：国务院支持非常规天然气开发，蓝焰控股、新天然气、深圳能源为受益标的。
• 清洁供暖：江苏推动蓝天保卫战，联美控股为推荐标的。

风险提示

• 融资环境恶化：可能影响项目推进与资金到位。
• 政策推进不及预期：PPP模式与环保政策执行力度可能不足，影响行业发展。

重大公司公告统计

• 聚光科技：拟回购股份，金额不超过2亿元。
• 中环环保：前三季度收入增长显著，拟发行可转债融资。
• 东江环保：董事辞职，公司治理结构发生变化。
• 伟明环保：前三季度收入与净利润均大幅增长。
• 启迪桑德：与金沙路桥同比例增资控股子公司桑德鸿远。
• 碧水源：云南水务启动A股IPO程序。

估值与评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 投资评级：基于未来6-12个月行业表现与公司股价预期。

总结

本次普惠金融发展专项资金的发布，尤其是对环保类项目的大力支持，表明政策层面对环保行业发展的重视。环保作为三大攻坚战之一，与乡村振兴战略高度契合，有望成为基建补短板的重点方向。水环境与环卫产业链是当前PPP项目以奖代补资金的主要投向，相关企业具备较大的发展潜力。尽管环保板块整体表现不佳，但部分个股仍展现出较强上涨动力，值得重点关注。